随着我国基金市场的高速发展，开放式基金已经成为市场主流。其中，以股票作为主要投资资产的偏股型基金因其高风险高收益的特征受到了众多投资者的关注和青睐，已经逐步成为我国证券投资基金的主要种类。对基金投资组合中的股票资产进行合理配置是基金日常管理运作的重要组成部分。不同的基金具有不同的股票配置策略，甚至同一基金在不同时期的股票配置策略也不尽相同，具体体现在基金的持股比例、股票资产换手率、个股集中度、行业集中度等指标上的差异。基金是否具有选股择时的能力，以及不同的股票配置策略是否会对基金业绩产生重要影响，是基金管理者和投资者共同关心的问题。　　鉴于此，本文在对国内外相关文献进行回顾和总结后，选取我国2004年6月30日之前成立的57只主动型的偏股型开放式基金作为样本，首先利用2005年1月到2012年6月的月度数据，通过T-M模型对基金的选股择时能力进行分析；然后利用2005年到2012年6月的季度和半年度数据，借助排序研究方法、相关性分析和建立面板数据模型，对基金持股比例、股票资产换手率、个股集中度、行业集中度与基金业绩之间的关系进行实证研究，其中基金业绩以基金累计单位净值增长率扣减去无风险收益率后的超额收益来衡量。　　实证研究结果显示：（1）在5％的显著性水平下，57只样本基金中仅有5只具有显著的选股能力，仅有10只基金具有显著的择时能力，且没有一只基金同时具有显著的选股能力和择时能力；（2）基金的持股比例、股票资产换手率、个股集中度与基金业绩显著正相关；行业集中度与基金业绩不相关。　　在上述实证结果的基础上，我们进一步分析后认为：我国主动型的偏股型开放式基金不具备显著的选股能力和择时能力，基金管理者的选股择时能力还有待进一步加强；持股比例、股票资产换手率、个股集中度与基金业绩显著正相关也并不能表明基金具有显著的选股择时能力，高股票比例、操作频繁、持股集中的基金的业绩表现更好，但承担的风险可能也更大。