随着现代金融的发展,风险呈现越来越多样化的特点,基于套期保值的需求成为许多企业会购买期货、期权等复杂金融衍生工具进行对冲。但是由于工具的选择不正确而造成的没有对所有敞口进行套保和其他巨大损失的情况时有发生。同时我国场内场外衍生品市场发展迅速,2015年2月上证所上市交易了期权产品,未来也还有更多期权产品会出现在市场上,这使得对冲工具丰富和方便的同时,也增大了错误运用这些金融工具的风险。本文选取了在市场上广泛知晓的一次错误运用金融衍生工具——累计期权进行外汇敞口对冲的案例进行分析。正文中对案例进行了简单介绍并对工具进行了标准化,然后运用蒙特卡洛模型和Va R方法进行了定价和风险方面的分析,运用这些方法可以对其他类似产品进行定价和风险方面的分析,具有广泛的代表性。文章的最后尝试给出了对拟购买此类衍生产品的投资者的建议。