门户网站做为互联网经济中的商业模式之一,伴随着互联网产业的发展,自身也经历了从形成、高速成长到面临资本市场压力下重新寻找商业模式的发展历程。一直以来,门户网站的商业模式被定义为:风险投资+网络广告,遵循着这种模式,在国外以Yahoo为代表,国内以搜狐、新浪、网易为代表的门户网站在其注册用户数量、页面浏览量、网络广告收入方面呈现了快速增长态势,并相继在美国NASDAQ上市。但随着web2.0概念的出现,博客、新闻聚合、社会性网络、搜索引擎等开始广泛地冲击传统门户。门户网站1.0时代的权威地位也已悄然改变。门户网站一直在不断地探索自己的商业模式,继在网络广告领域的殊死拼杀之后,短信利润不断下滑,网络游戏的投入越来越多,即时通信和搜索引擎的威胁也越来越大,摆在门户网站面前的选择越来越复杂,下一步究竟如何走?在此背景下,本文对门户网站行业发展历程和现状做概括性介绍基础上,分析了国内外具有代表性互联网企业的商业模式,并以最具代表性的三大门户网站做具体分析对象,充分借鉴国外成功网站Yahoo、Google、Amazon等运营策略及商业模式发展,从产品组合、收入模式、成本投入、营销渠道、交易模式、竞争与合作、资本市场表现等七个方面,着重对搜狐、新浪、网易三大门户网站的基于价值链基础的商业模式做了系统深入的分析,描述了三大门户现行的商业模式,并指出其存在的问题。在借鉴与吸收的基础上,提出了三大门户未来可发展的商业模式及创新框架,以期对中国传统媒体的发展及互联网未来的发展方向提供一定的借鉴意义。