私募股权投资基金是直接金融的一种形式,在为投资者创造价值和服务经济实体发展同时,也成为后P2P时代新金融犯罪的高发领域。从基金运作过程看,募集阶段是其涉刑问题最为集中的一个阶段。从刑法适用罪名看,非法吸收公众存款罪是其头号刑事红线。其涉刑案件具体表现形式可以归纳为两类:一类是假借私募之名实则行非法集资的虚假型私募股权投资基金犯罪;一类是原本在法律规范下开展私募活动,后在募集及运行过程中出现违法行为转化而成的衍变型私募股权投资基金犯罪。造成私募股权投资基金募集端涉嫌非法吸收公众存款犯罪的事件数次出现在大众视野下,这里面有诸多原因:第一,从基金角度看,专门立法空缺、内外监管虚位,基金产品本身也有不少缺陷。此外,还有基金管理人未尽其应有信义义务规范运作基金;基金投资人盲目投资,不能理性甄别基本风险等。第二,从罪名角度看,存在本罪法益不定、入罪门槛偏低及罪名扩张适用等问题。随着我国金融改革和金融创新的不断深入,这类犯罪在近几年愈演愈烈,等待本罪的修正不足以解决时下私募行业暴露出的问题和风险。因此,如何对私募股权投资基金行业开展行之有效的刑事合规方为上策之选。故笔者针对本罪在客观不法层面上“非法性、公开性、社会性、利诱性”四个特征,并结合该基金的特殊性提出了规范基金运作避免依法入罪的四条基本路径,分别是:1.基金管理人应时刻关注并严格遵守前置法的规定,强化前端法律法规对其约束作用;2.基金管理人应把握好私募的本质属性,严禁向社会公众公开宣传,以免私募变公募;3.基金管理人应严格审查私募合格投资者资质,对其做好风险评估;4.基金管理人应及时履行信息披露义务,适时进行风险揭示,禁止对投资者做出保本保收益的承诺。此外,基于这四条路径,笔者又提出了一些具有可操作性的合规对策:1.完善我国私募股权投资基金监管体系,让行业外部严格监管倒逼基金内部自律监管;2.贯彻“刑事一体化”理念,用“穿透核查”的方法认定私募合格投资者;3.强化基金管理人与投资者自身的责任,实现风险自律。综上,本文从刑事合规经营的角度来回应当下这一严峻的社会问题,旨在从法律层面为该基金的规范管理作出贡献,从而推动私募股权投资基金刑事法律风险防控的深入研究,以期让这个行业更好的发展下去。