本文从风险的涵义说起，在简要概述近些年来投资组合管理研究领域取得的一些重要成果，介绍了投资组合管理领域的几个最新理论，提出了机会收益倍数和累积价格方差的概念，并讨论了二者之间的关系，即一个较大的累积价格方差是一个较大机会收益倍数的必要非充分条件。从一个独特的投资市场——马票市场开始研究，提出了市场公平性的概念并求证了对数化最优投资比例即为按取得机会收益倍数的概率投资，并将其延伸到其他的投资市场中去，对比了其他投资市场与马票市场的不同，得出构造超公平市场是取得高额收益的一条捷径，并最终提出了一个适用于公平、超公平及不公平市场的通过独立板块利用高风险资产构造无风险投资组合的策略，并且给出了收益与机会收益倍数及其概率估计之间的函数关系式；最后得出结论，构造低风险甚至是无风险的投资组合的关键并不在于控制投资组合内部的各构成要素的风险，也无须要求投资组合中各投资品种的高概率收益，而在于选取的品种之间的独立性及其收益倍数和对应概率的估计，而要达到这样的投资则必然要求在衍生工具市场进行一定投资。