企业的现金持有问题已经成为一个学者越来越关注的领域，现金的持有水平能够反映企业的公司治理、投融资策略以及财务稳健性等信息。现金不同于某些财务指标，其受人为操控的影响很小，因此其能够更加客观地反映企业的实际经营情况。国内外学者分别从权衡理论、优序融资理论、信息不对称以及代理成本等角度出发，对企业的现金持有问题展开了研究。但他们的研究并没有涉及到多个行业现金持有特点的比较，而是将研究范围局限于单个行业或多行业的混合数据。 本文以中国国内A股不同行业上市公司作为研究对象，采用计量经济学的方法获得不同行业现金持有的实证模型，并判断这些模型是否存在结构性差异；如果存在差异，对差异形成的原因进行解释。根据证监会对我国上市公司行业划分的标准，本文选择制造业的三个二级行业(机械、电子、医药)以及房地产行业作为研究的样本。结合经典的企业现金持有理论，分别从企业的股权结构、财务信息和行业背景中提炼出一组解释变量：企业规模、股权集中度、负债率、负债结构、企业增长因子、历年现金流增量均值以及历年现金流增量标准差，以此建立了企业现金持有的理论模型。采用上市公司2006年年报中的财务数据，结合当期上市公司的股价，对模型进行多元线性回归，最后得到各行业现金持有的实证模型。 经过实证研究，我们发现行业间主要的结构性差异为：(1)负债率对电子行业的现金持有水平影响不显著，而对别的行业影响非常显著；(2)负债结构对医药行业的现金持有水平影响显著，但在别的行业中不显著；(3)行业规模对机械行业的现金持有水平影响显著，在别的行业中则不显著；(4)股权集中度对房地产行业的现金持有水平影响显著，但在别的行业中不显著。对这些差异形成的原因在论文最后一章进行了解释。