根据国内某咨询机构统计,截止2016年8月,中国房地产企业前50强(2015年签约销售额)中有45%开展了项目跟投。项目跟投按照实施企业的说法,初衷是为了调动员工的积极性,绑定员工与公司的利益,从而推动企业发展。但是同时,另一种声音开始质疑项目跟投实施目的并非提高企业经营质量,而是企业员工利益输送的新管道。理由是企业利益与项目利益并不完全统一,在实际运作中,员工可以通过资源倾斜优先保证所跟投的项目盈利,从而对公司利益进而对股东利益造成一定程度损害。市场中也曾出现股东大会上,大股东联手投票否决企业跟投计划的现象。现有研究大多认为员工持股计划作为一项激励制度,对公司的经营绩效会产生积极影响,但是跟投机制作为另一种激励制度,员工参与更加广泛,涉及业务更加具体,针对该制度目前还很少有专门的讨论。因此,本文的研究思路是:基于两权分离理论、委托—代理理论,运用案例研究方法,选取W公司作为案例研究对象,根据现有数据,多角度分析跟投制度实施效果,并总结跟投制度是否存在制度缺陷。本文研究发现;跟投制度的实质是公司股东让渡部分权益,使员工享有所有权所对应的利润分配权,更好地激发员工积极性,提高企业经营管理效率,从而使股东获取到更多的利润。但是项目跟投制度并不意味着完美的激励制度,在投资风险上仍然存在一定隐患,项目分配公平性等方面也存在待解决的问题。跟投机制在我国广大房地产企业中广泛运行多年,积累了成熟的模式,且有向其他行业其他企业传导的趋势背景。通过本文的研究讨论,对跟投机制进行合理的剖析,利用掌握的数据,真实客观的体现跟投对于股东利益的利弊,给企业投资者等利益相关方提供参考。