为了应对二氧化碳排放等造成的环境污染问题,全球大力推进能源变革和产业绿色发展转型。锂电作为一种低污染性的清洁能源,其可广泛应用于电子产品、新能源汽车、新型储能设备等领域且需求不断提升,锂行业因此迎来了前所未有的发展前景。但行业与生俱来的周期性波动会对企业发展带来不确定性,因此近年来我国锂业公司频繁进行跨国并购,试图通过整合产业链、扩大企业规模应对行业周期波动,但并购效果并不尽如人意。通过梳理我国锂业公司的跨国并购行为,发现并购时间和融资方式的选择可能会影响并购的效果。因此,本文借鉴资本市场的市场时机理论,结合锂行业的周期波动性,分别从并购时间和融资方式两个角度,对天齐锂业两次处于不同行业周期的跨国并购进行了分析,判断国内锂业公司是否存在利用行业市场时机择时并购的行为,分析并购效果,总结经验教训,为我国锂行业乃至所有周期性行业的并购行为提供参考。本文发现国内锂业公司会根据行业周期波动中的市场时机选择不同的并购决策,这说明企业存在择时并购行为。通过择时并购,企业会获得经营、管理、财务等方面的协同效应,但市场绩效和财务绩效会因为市场时机的选择而有所不同,利用好市场时机选择正确的并购及融资决策会提高企业的盈利能力、营运能力等,提升企业价值,推动企业更好的发展;反之企业花费大量资金买来的资产可能会成为有碍企业正常发展的负担。因此,本文认为在行业周期波动下,国内锂业公司应该选择合适的时机采取恰当的融资方式进行跨国并购,避免因决策错误对企业资金流动性及生产经营造成不良影响,保证企业自身及行业的稳定发展。