《老子指归》，传为西汉扬雄之师严遵所作，但两汉对此书皆无着录。"老子指归"这一书名及其内容的引用晚至西晋时才出现。隋唐两宋时期的书志目录与道教典籍对该书多有记载。逮至明代，《老子指归》中的《道经》部分散佚，仅有《德经》遗存。明清以降，胡震亨所刻六卷本《道德指归论》与《正统道藏》所收七卷本《老子指归》成为传世的两大印本系统。但二者在内容上存在较大的差异，导致学者对《老子指归》的真伪性多有怀疑，对《指归》的成书年代意见不一。本文引入"文本"这一概念对《老子指归》进行研究，旨在对文本的各层内容进行静态与动态的双重考察。　　第一章针对文本之外的史料进行分析。通过汉魏六朝对严遵的记载，揭示史传写作意图的不同导致对严遵形象的增饰与改写，以及道教影响下严遵形象神仙化的过程。经过对隋唐至明清的史志目录、书志题跋与各类道教典籍的爬梳，可以发现《指归》的内容与形态具有历时性变化。因此，宜将文本各层内容分别进行研究。　　第二章与第三章深入文本内部，对文本各层先单独进行考察，分析各层的行文结构、表达方式及思想内容，通过历时性研究大致确定撰写时代。而后将各层内容进行系联，分析文本各层内容之间的相互关系。在文本的六层内容中，《说目》以阴阳数术立论分章，整饬系统，当诞生于魏晋之后各本《老子》立论分章、道籍神秘化的背景下。《总序》依《说目》而排列各章，应撰成于《说目》同时或稍后。《道藏》七卷本《老子指归》所含《老子》经文与指归文意不符，不合于唐宋道籍所记严本《老子》，当为元明后加入文本之中。经文注的内容大多为约取指归而成，必成于指归完备之后。按《隋书》记载，南朝梁时有严遵《老子注》二卷但亡于陈、隋之间，至前蜀强思齐《玄德纂疏》引用经文注，故而经文注的撰作年代当在南朝至唐代这一时期。指归注成于经文注之后，注解指归所用经文与指归文意及七卷本经文皆不相符，实为文本中第三种《老子》经文。指归行文骈俪铺排，论述具象繁复，思想内容庞杂，当为西汉道论，并非玄学之说。