近年来,我国政府推出多项政策和措施助力民间资本注入实体经济,同时加大对中小微企业发展的支持力度,但由于存在可抵押物少、信息不透明、财务不规范、资信程度低等客观问题,我国企业、特别是中小微企业仍然受到较为严重的融资约束。其所面临的“融资难”问题成为导致市场竞争结构失衡以及国民经济发展失衡的关键因素。在此背景下,以大数据、区块链、云计算等为依托的金融科技应运而生,而供应链金融更是其中较为成熟和应用广泛的创新性工具。核心企业在开展供应链金融业务的过程中,能够将供应链上各个主体有效地整合为一个新的共生型生态系统,增强供应链的整体竞争力,最终形成供应链各参与方互利互惠、共生共赢的产业生态新格局。然而核心企业在开展供应链金融业务后,企业经营活动和投资活动产生的变化却鲜有人研究。本文以2011-2017年已开展供应链金融业务的166家上市企业为实验组样本,通过PSM倾向得分匹配法1:4近邻匹配获取550家未开展业务的上市企业作为对照组样本,最终对716家企业进行实证研究。本文的研究分为三个层次:首先研究开展供应链金融业务与核心企业多元化响应的关系;其次分析市场势力和自由现金流对这一关系的影响;最后,此基础上进一步探究供应链金融业务通过降低企业多元化程度产生的经济后果。通过理论分析和实证检验,得出结论如下:第一,.开展供应链金融业务能够显著降低核心企业的多元化程度;第二,市场势力的提升能够增强供应链金融降低核心企业多元化程度的效果,起到正向调节效应;第三,自由现金流的增加会抑制供应链金融降低核心企业多元化程度的效果,起到负向调节效应;第四,供应链金融通过降低核心企业多元化程度可以提升其投资效率和生产效率。当前将供应链金融作为主题进行实证分析的文献不多,并且更多地是将其作为一种新兴的金融科技或者是缓解中小微企业融资瓶颈的手段进行研究,少有文献站在开展供应链金融的核心企业角度进行分析。本文以核心企业作为研究对象,利用实证检验探究供应链金融与企业多元化响应的关系、市场势力和自由现金流对两者关系的影响以及供应链金融业务通过降低企业多元化程度带来的经济后果,一方面丰富了学术界关于供应链金融和多元化响应的研究,另一方面也为企业实施供应链金融相关业务带来行之有效的建议。