【摘 要】
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改革开放的进程在我国不断深入,为我国股份制企业制度的建立奠定了基础。国外研究理论的不断传入,使得我国的现代企业在发展的过程中越来越重视公司治理的问题,而股权结构在
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改革开放的进程在我国不断深入,为我国股份制企业制度的建立奠定了基础。国外研究理论的不断传入,使得我国的现代企业在发展的过程中越来越重视公司治理的问题,而股权结构在公司治理的研究中始终占据着重要的位置,俨然成为了学者们研究的热点。在该领域的研究主要关注的是股权结构分布的问题,以及不同的分布结构会对企业绩效产生怎样的影响。“企业生命周期”的观点被提出后,越来越多的学者加入对其的研究队伍中,并将其与企业绩效联系起来。我国特殊的经济体制使得企业的股权结构存在着自身的特点,不能完全参照其他国家的股权模式进行设计,因而以我国上市公司的数据为基础对股权结构进行研究显得更为重要。本文选择对股权结构和企业绩效的关系进行探讨,并引入了企业生命周期理论。从企业生命周期的角度出发,采用个案分析和实证分析相结合的方法,分别对处于成长期和成熟期的企业股权结构与企业绩效的关系进行研究,并进行对比分析。首先选取处于成长期的北京合康亿盛变频科技股份有限公司和成熟期的郑州宇通客车股份有限公司,分别进行个案的剖析,分析不同生命周期阶段对股权结构与企业绩效关系产生影响的原理,接下来在第四章分别对新兴行业和传统行业的行业数据进行生命周期的划分,然后对成长期和成熟期的行业数据进行回归分析,得出研究结论。最终本文研究发现:当企业处于成长期,其股权集中度与企业绩效之间是正U型的曲线关系;股权制衡度与企业绩效都则表现为倒U型;当企业处于成熟期,股权集中度与企业绩效的关系变为倒U型,而在此阶段的股权制衡度与企业绩效没有显著的关系。
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