随着我国金融市场不断发展,股权质押作为新的融资方式受到了市场的关注,股权质押是上市公司进行融资的一种方式,由于其具有便捷灵活的特性成为了很多企业融资的拓展渠道,很多大股东也期望能够将纸面上的股权直接转化为资金。但是由于我国市场发展还不够成熟,股权质押的相关政策制定还不够全面,随着融资规模的逐渐扩大,一系列风险问题也不断出现,所以股权质押作为双刃剑,其对公司的影响也成为了新的研究热点。为了规范市场平稳运行我国也出台了一系列质押股权的新规,部分质押股权比例较高的企业受到了冲击,其运行风险难以预估。本文为了评估股权质押的风险,选择了存在大股东的上市公司L企业进行案例分析,其股权质押比例不断变化,同时在政策出台前股权质押比例较高,其在质押后的公司运营情况可以为质押融资的风险提供参考。本文在综述国内外文献的基础上,梳理了股权质押融资的风险相关概念和理论。在此基础上选择L公司大股东股权质押案例进行分析,剖析其股权质押存在着融资需求及利益侵占的动机和过程,随后对股权质押的道德分析及财务风险进行识别,其中道德风险主要有两权分离加大及关联交易侵占资产,财务分析主要从偿债能力、盈利能力、营利能力及发展能力四个角度进行分析。本文采用了层次分析法对股权质押融资风险分析进行建模,其中财务风险主要从偿债能力、盈利能力、营运能力及发展能力构建,非财务风险主要从外部环境风险、内部环境风险进行构建L公司2018年财务风险评价系数为0.64,达到了“中警”的程度,意味着L公司2018年运营情况不太理想,部分指标出现异常,公司的运营资金出现缺口。在非财务指标中,企业外部环境风险评价系数为0.71,处于“轻度风险”范围,发生财务风险的可能性较小。最后,根据案例研究结论从健全公司内部治理机制和加强公司外部监管体系两方面提出防范上市公司股权质押融资的风险建议,以期能够规范我国上市公司股权质押融资行为,降低股权质押融资的风险,促进资本市场健康发展。