随着经济体制改革经济转型和对外开放的深入，对于资金供求的非均衡性和波动性也在加大，利率的波动也更加频繁，同时金融行业和体制的变革，人们对于未来金融行业产生不确定的预期，将直接反映在利率的多变上。为了支持未来的改革，利率市场化的进程正在加快，利率风险管理成为市场的当然需求，通过利率风险管理工具对这利率风险予以规避的要求也越来越强烈。国债期货作为全球最主要的的期货品种之一，是成熟的利率风险管理工具，不但丰富了债券市场的交易方式，提高了债券市场的安全性和流动性，同时对进一步完善一国金融市场体系也有重要的推动作用。　　2013年9月国债期货正式推出，这既提供市场利率的基石，又满足市场对利率风险管理的迫切需求，提高债券市场定价效率，为资产定价提供坚实依据，各类投资者也可以利用国债期货规避利率风险，优化资产结构。　　本文从利率市场化的趋势背景下，选择合适的国债期货交易策略进行产品设计。利率市场化情况下，从经济周期、货币政策、市场流动性以及利率期限结构等四个方面判断国债的价格的变动趋势，并论证套期保值、期现套利、跨期套利以及趋势交易等四种策略的盈亏可能，选择较优策略进行金融产品设计。　　套期保值是套期保值是国债期货最基本、最重要的市场功能之一。现货持有者利用期货市场来对冲现货价格波动的风险,避免现货的损失。随着机构投资者交易的放开，持有现券的投资者套保交易需求也将日益增加。确定套期保值的仓位比例是套期保值的关键，主要有修正久期法和基点价值法两种方法。通过套期保值，投资者将绝对的现货价格管理变成相对的基差风险管理。基差风险主要有期现资产匹配不吻合，平仓不及时等。　　国债期货套利交易是投资者获得盈利的重要方法。合理利用不同资产的价差进行交易，待价差回归合理后平仓了结，获得无风险收益。套利交易重要分成期现套利，跨期套利，跨品种套利，和跨市场套利等四种类型。　　基差是国债期货现货价格和期货价格的差，其中期货价格为经转换因子调整后的价格。影响基差的主要有期货价格和现货价格，影响到这两者的包括可交割债券近期、远期的市场供需状况、距期货合约到期期限、持有成本变化、市场预期、政策因素等。其中最便宜可交割券是影响国债期货基差的最重要的因素之一。基差交易主要包括买入基差和卖出基差，买入基差是国债期货的主要盈利方式。跨期套利是同一交易者利用同一期货品种不同交割月份合约之间价差变化进行交易获取利润的交易方式。跨期套利主要利用短期市场利率的变动带来的最便宜交割券的的持有成本变化产生的价差来进行交易。跨品种套利则投资者利用这两个不同品种国债期货合约价差变化获取利润的交易方式，主要利用不同期限品种对于利率变动的敏感程度。跨市套利利用同一品种期货合约在不同市场上存在的价差和这种价差关系的变化进行的交易。套利交易中既需要对于市场利率的波动方向和波动方向进行判断，又需要面对市场供求，冲击成本，融资融券的限制的风险。　　本文将对国债期货在利率市场化背景下的利率变动特点进行预测，并在该利率趋势下交易策略进行策略化选优，在最优交易策略下进行产品设计。并且基于国债数据进行实证产品的风险评估和市场分析，推出能够满足客户利率风险管理和盈利目标的产品。