2014年以来由于我国经济增长放缓,外贸进出口比较低迷,人民币汇率一度出现了较大幅度的贬值。人民币汇率双向波动增多,人民币单向升值预期得到改变,正是进一步推进人民币汇率改革的有利时机。央行有条件进一步放宽波幅限制,逐步扩大市场供求在汇率形成中的作用。但是,我国经济目前尚处于发展阶段,跨境资本流动缺乏有效稳定机制,企业缺少应对汇率风险的意识,仍需要通过对汇率的调整和干预来维护国内经济形势、金融市场稳定。如何平衡在人民币汇率波幅进一步加大的背景下又尽可能减少对人民币汇率的干预实现汇率的稳定,最终实现人民币自由可兑换的目标,是本文研究的主要内容。本文通过对汇率决定理论、汇率干预理论以及汇率目标区制度的研究,结合我国以中间价为中心、对人民币汇率波动幅度进行管理的汇率制度,提出对中间价进行区间干预管理结合人民币汇率波动幅度的波动干预模型。模型包含中心汇率和对中间价进行干预管理的软硬两个区间,中心汇率由长期均衡汇率和当前均衡汇率取均值得到,兼顾了影响汇率的短期因素,本文利用行为均衡汇率理论,选取了合适的影响人民币汇率的长期及短期经济因素,构建了人民币均衡汇率的模型,通过协整方法,得到了当前和长期均衡汇率。软硬两个区间称之为自由波动区间和干预区间。在硬区间内,中间价完全由市场形成；在软区间内,对中间价进行直接或间接的干预管理,防止汇率剧烈异常的波动。本文提出分别以1%和3%作为软硬区间的边界,对中间价进行干预管理。在随着人民币汇率改革的推进,可以通过逐步扩大人民币汇率波动幅度和扩大软硬区间来扩大人民币的波动干预区间。这样提高了人民币汇率波动干预区间的适应性,适合2009年后汇率的波动干预情况,也适用于未来人民币汇率波动与干预的管理。