随着对现代公司股权结构的研究越来越多,世界各国的证据表明,存在大量股权较为集中的公司。很多公司都有一个控制性股东,在我国也不例外。在各种性质的控制性股东中,家族控股股东是较为普遍的一种。控股家族经常采用金字塔股权结构或者多重持股控股方式对上市公司进行控制,并且,家族成员常常出任公司的董事长或总经理等重要职务。这些强化控制权的方式会导致控股股东对公司的控制权超过其拥有的现金流权,使其控制企业财富的权利超过了承担的责任,为其利用强势的控股地位以合法的隐秘的方式来谋取私利提供了便利,最终使企业价值受损。因此,对于家族控股公司来说,以企业价值为纽带的控股股东和中小股东的代理问题应该是其关注的重点,相应地,对中小股东的权益保护也是主要议题。本文以中国民营上市公司为研究对象,以家族控制、中小投资者保护和企业价值为研究主题,实质目的是为了探讨国内家族企业的控制是否降低了上市公司的价值,中小股东保护与企业价值有何关系。文章首先从上市公司的家族控制入手,对与上市公司家族控股有关的两重代理问题进行了深入的分析,并在此基础上讨论了关于中小股东保护的国内外研究成果；然后从多个视角对与家族控制和中小股东保护与企业价值有关论题做了全面的分析和论述,并实证检验分析了民营企业的家族控制与企业价值的关系,中小股东保护程度与企业价值关系,以及家族采取不同控制方式控制企业对企业价值的影响。本文内容一共分为五个章节。第一章是导论,主要分为四部分。分别包括论文的研究背景和意义、研究思路和方法、框架结构和主要内容以及研究贡献。第二部分是文献综述,分为两个小节。第一小节界定了家族企业并论述了与家族企业有关的两重代理问题以及金字塔结构控股的家族企业。第二小节对中小投资者进行了理论界定,并论述了国内外关于投资者保护的主要研究成果。第三部分是理论基础,分为两个小节。第一节分析了上市公司家族控制与企业价值的关系,为后面的分析奠定了基本的理论基础。第二小节分析了中小股东保护与企业价值的关系,确定了衡量中小股东保护的指标,从家族企业不同的控制方式入手,阐明了家族企业控制权和现金流权分离的原理。第四部分是关于上市公司家族控制、中小投资者保护与企业价值的实证分析。主要内容包括理论分析、研究假设、样本选择与变量定义和实证分析。第五部分是关于研究结论和启示以及政策建议。根据本文的研究结果,结合我国当前现状,对民营企业家族控制和中小股东保护问题,分别从改良公司股权结构,优化董事会结构；完善证券市场制度建设和加强立法、提高法律执行效率等方面,提出了建设性的政策建议。本文的主要结论包括：家族控股股东对企业的所有权比例与企业的价值成倒U型关系,即作为实际控制人的控股家族对企业的所有权较低时随着所有权上升能提升企业价值,但是到达一定比例之后随着家族所有权的进一步上升,企业的价值会下降；在家族企业中,代表中小股东保护程度的家族控制权与现金流权的分离程度越高,企业的价值越低；金字塔式控股下和多重持股控股方式下,控股方式的不同对企业的价值没有显著影响。本文的主要贡献。①在研究过程中采用了较为新颖的视角,把家族上市企业依据控制方式的不同分为了金字塔式控制、多重控制和直接控制三种方式；并对家族企业总体和前两种控股方式下家族控制与企业价值关系做了实证检验和分析。②在家族控制前提下,对中小股东保护与企业价值做了有益探讨,最后还比较了家族在采取不同方式控制上市公司情况下对企业价值的影响。③本文搜集的是较新的经济数据,能说明股权分置改革后和金融危机后我国家族企业和中小股东保护与企业价值关系的新问题和新状况,对现实经济社会有一定的解释力和参考意义。