相比于上个世纪,近二十年来全球化深化、政府部门放松管制、恐怖主义、中国和印度等新兴国家的崛起导致了全球政治不稳定和宏观环境的动荡。在这种动荡的环境下,企业的竞争优势难以长期保持。与此同时,全球对外投资趋势相比于上个世纪也发生了巨大改变,对外投资更多地流入到了发展中国家和新兴经济体。进入模式的选择作为企业进行对外投资的前沿问题,在当今背景下显得尤为重要。那么当企业进入外国市场时,究竟独资还是合资模式更有利于提高企业绩效呢?虽然学术界对此展开了大量研究,但是却没有得出一致结论,甚至有些研究的结论互相矛盾。同时,哪些因素会影响股权进入模式与企业绩效间的关系以及对两者间关系的影响大小、方向也不确定。甚至股权进入模式与绩效间的关系是否会随时间而发生改变也不得而知,这些都有待研究。本文采用元分析方法,基于58篇研究中的101个效应值,分析了股权进入模式与绩效间的关系,和导致研究结果存在异质性的原因,及股权进入模式与绩效关系随时间的变化趋势。研究结果表明:(1)独资模式不利于提高企业绩效,合资模式相比于非股权和独资模式并不能带来更好的绩效;(2)企业来源国类型、企业东道国是新兴经济体与否对股权进入模式与绩效的关系有负向调节作用。而绩效测量、投资模式、行业类型、企业规模、公司性质、东道国是发达国家与否对股权进入模式与绩效的关系无显著影响;(3)随着时间的发展,股权进入模式对企业绩效的影响由二十世纪初期的正向影响逐渐减小直到近几年转变为负向影响。通过本文的研究得出以下启示与建议:企业在进行对外投资时不能机械化地认为某种进入模式最好,而应结合自身拥有的资源和能力、东道国的环境以及企业的发展战略,综合考虑来选择合适的进入模式。同时,近年来随着外在宏观环境变化日益剧烈,为了应对频繁变化的外在宏观环境,由于独资模式本身所伴随的更高的风险和资源承诺水平,或许会让企业付出更高昂的成本。在此现实背景之下,相比于其他进入模式,独资模式可能更不利于提高企业绩效。