证券投资是一项高收益和高风险并存的投资活动,投资者稍有不慎就会遭受重大损失。ST股票作为中国证券市场上一类比较特殊的股票群体,其价格的波动性相对较大。在这种情况下,由于一般性投资者往往缺乏正确的投资理念和方法,在面对ST股票时投资态度往往发生分化和变动,产生不理智的选择,使自身财富遭受损失。本文针对股票市场上ST投资的一系列问题,在基本面分析理论、投资组合理论、行为金融理论和财务危机预警理论基础上,采用定性和定量、文献资料和数理统计相结合的研究方法,着重分析ST投资的收益风险问题和选择策略问题,以求在了解和认识ST投资特性基础上,对ST投资分析和操作有所贡献。通过系列的研究,本文认为:ST制度并不完善,作用有限,机会无限;ST成因复杂多样,深浅不一;ST投资超额收益是多方面综合作用结果;ST投资收益具有自身特点;ST投资风险较大,投资者易受损失;ST退市风险可以利用相应指标进行判别分析;ST股票价值评估应该以ST公司未来前景,有针对性地采用不同评估方法。本文的研究在另一方面也表明,不管是什么类型或风格的投资,最重要的问题在于投资者在面对投资对象时要保持科学理性的辨证态度,应该坚持提倡理性投资和价值投资理念。