随着我国经济实力的不断增强,近年来中国企业借力“一带一路”倡议等政策的东风,不断在海外拓展投资范围。但东道国投资环境的复杂变化也使得我国企业在对外直接投资中频频遭遇风险挑战,项目因此出现亏损的案例不在少数。从深层次看,这些面临风险的对外投资项目都存在着企业对于项目利益相关方诉求回应不足的问题。因此运用合法性理论通过规制、规范、认知等三个维度评估企业在相应的社会结构中是否是正当、合适、合意的,并采取相关策略提升企业在东道国的合法性将有利于企业获得利益相关方认可,从而规避风险的产生。本研究通过对合法性及对外直接投资风险理论的梳理,在明晰二者之间关系的基础上,以中国交通建设股份有限公司投资承建的马来西亚东海岸铁路项目为例,分析其在不同时期各维度合法性变化对项目风险的影响,以此说明合法性构建对于对外直接投资风险防范的重要作用,从而为中国企业有针对地进行风险规避提出建议。