自2014年末到2015年上半年,我国股票市场经历了一次较长时期的上涨阶段,随后在2015年6月份迅速下跌,股市震荡,这很可能是一次泡沫的产生、膨胀、破灭的完整过程。股票市场即资本市场是现代市场经济的核心,其繁荣稳定对实体经济的发展具有不可忽视的影响。股市泡沫的形成和快速破灭,会影响到资本市场筹资功能的正常发挥,进而会影响实体经济中的消费、投资和金融系统稳定。因此对当前中国股市泡沫的存在和大小进行研究就显得十分必要。文章在研究股市泡沫时,首先对股市泡沫的概念和相关理论及研究方法进行总结。在对泡沫进行界定的基础上,运用指标分析方法,从投机性指标、托宾Q比和泡沫系数三类指标来分析股价自身波动的特征,揭示投资者的非理性投机行为,判断股价变动是否与上市公司资产状况和实体经济增长相脱离。通过相关指标与历史数据进行纵向比较,帮助判别泡沫是否存在。在度量泡沫时,通过对主要资产定价方法的选择,确定剩余收益模型来估算股票的内在价值,以得出实际市场价格与内在价值的偏差,即股价泡沫成分。在判断股价泡沫的存在和度量出成分大小的前提下,从宏观、中观、微观等层面探究引发股市泡沫的各种因素,为防范股市泡沫再度滋生提供针对性建议。研究的现实意义不仅在于确定中国股市泡沫的存在和程度大小,揭示市场运行的总体状况;更要在此基础上吸取泡沫产生和破灭的教训,为我国资本市场制度设计、投资者理性投资提供一些借鉴,并保护中小投资者的利益。同时也将有助于监管部门及时把握资本市场价格状况,维护资本市场健康运转,抑制过度投机,以防范和化解因泡沫而引发的金融危机,促进资本市场功能的发挥和金融系统的稳定。