随着我国基本养老保险制度的完善，基本养老保险替代率水平已经达到60％左右。为防止替代率下降给社会带来冲击，使退休人员收入不出现过大的落差，需要发展企业年金来弥补这一空缺。发展企业年金肯定会遇到各种各样的问题，其中涉及的风险尤其应该引起重视，这是因为企业年金是“养老钱”。 本文首先阐述了企业年金的基本特征，包括定义、功能及分类等，又分别介绍了国外和我国企业年金的发展历史和现状，还分析了企业年金的各种管理模式。在企业年金管理模式上，我国和其他大多数国家一样，都采用了缴费确定的信托模式。 企业年金基金运营涉及的风险来源是多样的，但最主要的有两种，委托代理风险和投资风险。企业年金基金运营中的委托代理关系是双层的，这样的特点带来了突出的道德风险和逆向选择问题。道德风险和逆向选择问题是比较难以量化的，所以主要采用规范分析的方法，以委托代理模型和信息经济学的知识为基础，对此进行分析。 投资风险可分为内部风险和外部风险。内部风险主要包括投资战略风险和投资管理人风险。外部风险主要指利率、汇率的波动，通货膨胀，政策等方面的风险。以目前的经济形势来看利率、汇率以及通胀方面的风险还是比较大的。企业年金基金和共同基金面对的投资风险是非常相似的，所以可以采取VaR这样的量化方法对企业年金基金投资风险进行计算。 VaR的计算方法主要有三种：历史模拟法，方差协方差分析法和蒙特卡罗模拟法。三种方法各有优劣，本文也对此进行了比较。本文选取了投资比例与企业年金基金类似的开放式基金日累积净值作为分析对象，用三种方法计算了该开放式基金的VaR，并用Kupiec检验方法对计算效果进行了检验。 对风险分析和度量的目的是风险监控，是为了更好的管理风险，所以本文在对委托代理风险和投资风险充分分析之后，也给出了相应的风险管理的建议措施。委托代理风险管理主要可以从激励和约束两个方面进行，即优化企业年金代理人的激励机制和加强企业年金各个环节的约束机制。投资风险的管理也分成两个方面，即内部风险和外部风险的管理，内部风险管理包括对投资管理人和投资战略风险的控制和防范。外部风险的管理措施则主要是针对市场波动的，包括分散走自和风险转移两个方面。