影子银行对中国商业银行稳定性的影响研究 ——基于门槛模型的实证检验

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2007年金融危机爆发以后,影子银行逐渐引起了学术界以及金融界的重视。由于金融体系的区别以及各国金融发展程度的不多,影子银行在不同国家的发展也不相同。影子银行与商业银行稳定性的关系也随不同国家境况的不同而有所区别。对于我国而言,金融体系还处于不断完善发展之中,对影子银行等金融机构的监管体系也在建立之中。而随着我国影子银行规模的发展,影子银行有可能造成的风险,并对商业银行稳定性带来的冲击也值得引起重视。商业银行是我国金融体系的基础,商业银行出现的风险因素除了影响商业银行的稳定性,还有可能将风险传染到整个金融系统。因此,研究影子银行对中国商业银行稳定性的影响,有助于深入了解影子银行对商业银行影响的途径、机制,为监管部门进行监管决策提供参考。本文对影子银行对商业银行稳定性的影响进行研究。首先,本文对影子银行以及商业银行的概念进行界定,分析了其测度方法。其次,本文对金融机构影子银行规模以及民间融资类影子银行规模进行测算,并构建BBSI指数测度了我国商业银行的稳定性。第三,本文基于理论对影子银行对金融稳定性影响的路径与机制进行分析,从分析可以看到,影子金融对金融稳定性即存在积极的影响也存在一定的负面影响,具体的影响情况需要进一步通过实证分析进行研究。第四,本文搜集样本进行实证分析,构建门槛模型,研究两者的非线性关系。最后,本文理论研究及实证研究的结果进行总结,提出政策建议。本文的研究表明:(1)从理论方面来看,影子银行通过资金融通、货币流通、风险传导以及监管等路径对商业银行形成影响,并且这种影响即存在积极影响也存在消极影响;(2)从对影子银行的测度来看,我国影子银行的规模逐年增大。从BBSI稳定性指数来看,商业银行的稳定性存在一定的波动,并且存在区域分化,各省的情况并不完全一样;(3)从实证分析来看,影子银行规模与商业银行稳定性之间的线性关系较弱,影子银行对金融稳定性的影响存在门槛效应。当影子银行的规模过高时,影子银行非但不能促进金融稳定性的发展,而且还将可能对金融稳定性造成威胁。从区域来看,金融经济较发达的地区,影子银行对金融稳定性的作用效果显著,门槛效应明显;而金融经济发展落后的地区,影子银行与金融稳定性的门槛效应愈加不明显。
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