近几年来,我国上市公司爆雷现象频繁发生。对于资本市场来说,上市公司爆雷、企业债券违约已是老生常谈的话题,仔细回顾中国的资本市场几十年来的变化与发展,这样的经典案例层出不穷,时间较早的可追溯到银广夏事件,蓝田股份也较典型,近几年如乐视网财务造假、天神娱乐预亏78亿、康得新财务舞弊、康美药业篡改财务数据等,在我国证券市场里掀起了滔天巨浪。本文研究的上海电气业绩爆雷案,具体时间是在2021年的5月末,上海电气集团发布了面向投资者们的重大风险提示公告,自曝可能发生的83亿元预亏损,相当于上海电气两年的净利润,这吸引了广大投资者的关注。起因是上海电气通讯技术有限公司,即上海电气一个非全资子公司,因进行了违规的托盘类型的融资性贸易,导致应收账款融资数额巨大,使上海电气集团公司的合并财务报表出现巨大缺口,最终业绩爆雷,引发资本市场哗然。本文对于业绩爆雷的研究以上海电气为例,运用案例研究法、文献研究法等分析方法展开详细分析,将从七个方面来研究:第一部分为绪论,主要介绍研究背景、研究意义、研究创新点和研究方法,确定本文的研究思路;第二部分是理论基础和概念界定,对业绩爆雷和融资性贸易进行了更清晰的解释;第三部分是国内外的文献综述,搜集了资本市场上影响较大的企业爆雷的案例和专网通信行业因进行融资性贸易而财务爆雷的企业,之后通过阅读大量的国内外文献,针对国内外学者对业绩爆雷、业绩变脸、融资性贸易的学术研究,分别进行了梳理,并对国内外文献进行了述评;第四部分介绍了上海电气业绩爆雷的过程,首先介绍了上海电气的公司基本情况、经营情况以及专网通信行业情况,然后介绍了此次业绩爆雷的事件经过和业绩爆雷的影响;第五部分是针对此次业绩爆雷进行了原因分析,包括内部原因和外部原因;第六部分是针对业绩爆雷的原因提出的防范措施,包括内部防范措施和外部防范措施;第七部分是结论与启示,总结了此次上海电气业绩爆雷的相关研究结论,并找出了本文研究过程中的局限之处,得出了启示。本文研究的理论意义在于:第一,现在理论界对于业绩爆雷的研究多数集中在金融、建筑等领域,且较少有结合企业产权性质特点进行的较为深入研究,本文结合国有企业特点对企业业绩爆雷成因及其对策进行研究,从融资性贸易、国企信用、内控和信息披露的视角补充了业绩爆雷原因分析的相关文献,丰富并完善了我国资本市场上国有企业业绩爆雷原因分析的相关研究;第二,目前理论界已有文献很少研究托盘贸易类型的融资性贸易可能产生的业绩爆雷风险,本文结合案例的融资性贸易现状对业绩爆雷问题进行研究,丰富了融资性贸易领域的相关文献。本文研究的实用价值在于:对于市场监管者来说,本文研究发现及其对策建议有助于优化监管措施、严格预防融资性贸易的发生,及时发现托盘贸易型的融资性贸易,并采取措施迅速解决,保护广大投资者的利益;对于企业来说,有助于帮助企业尤其是专网通信业务的企业更好地规避风险,对有国资背景的企业也应同样保持谨慎态度,有助于企业改进现有的销售模式,完善企业的内部控制,及时披露关键信息;对于投资者来说,有助于投资者提高对资本市场的警觉意识,警惕融资性贸易和穿插其中的利益输送链条,加强金融知识和财务知识的学习,在资本市场上保持理性的投资行为。本文的研究创新点在于:现在理论界对于业绩爆雷的研究多数集中在金融、建筑等领域,结合国有企业的特点来研究业绩爆雷的案例较少,本文的研究从托盘贸易类型的融资性贸易、国企信用、内控和信息披露的视角补充了业绩爆雷原因分析的相关文献,丰富并完善了我国资本市场上国有企业业绩爆雷原因分析的相关研究和案例分析相关文献。