近年来，我国企业并购活动日趋活跃，无论在数量上还是在价值上，都呈逐年上升的趋势。在企业并购行为十分普遍的情况下，企业价值评估对于企业管理者、所有者正确分析自身企业和相关目标企业的价值和发展前景，做出并购、出售等有关资本运营的重大战略决策具有十分重要的意义。 企业价值评估在本质上是一种主观判断，但并不是意味着可以随意定价。评估企业价值的方法种类较多，各种方法都有其适用的情况。在并购活动中，对评估者来说，要合理测算目标企业价值，首先是选择适当的评估方法。在本文中，笔者认为在我国并购活动中，评估经营稳定的目标企业时采用净资产加一定溢价的方法会低估其价值。由于现金流量贴现法理论的完备性、逻辑的严密性以及我国的实际情况，笔者认为目前在我国采用现金流量贴现法评估经营稳定的目标企业是比较好的选择。 目前国际上对“企业价值”普遍认可的概念是：企业价值是指企业所有投资者所拥有的索取权的价值，包括有固定索取权的借款人和债券持有人以及有剩余索取权的股权投资者。企业价值评估的目标就在于尽可能准确地估算其公正的市场价值。对市场价值的估算，国际上现行的主要有以下五种评估技术和方法：账面价值法、市场价值法、直接比较法、期权定价法和现金流量贴现法。 目前在国内企业价值评估时大多采取账面价值法，以企业的净资产为标准，在此基础上加一定的溢价就作为了企业的评估价值。由于账面价值受人为操作性的影响以及该方法没有考虑到公司未来的增长和获利能力，局限性较大，实践中常常低估被评估企业的价值，导致国有资产的流失。笔者根据各种评估方法的优缺点并结合我国的实际情况，得出在并购经营稳定的企业时，采用现金流量贴现法是较优选择的结论。 文章第一部分首先阐明了企业价值和并购的涵义，说明了企业价值评估的意义，然后详细说明了并购活动中企业价值评估的内容并分析了并购的效应。第二部分简要介绍和分析了企业价值评估的经典思想和理论。第三部分系统地介绍了各种企业价值评估的方法，并说明了各种评估方法的优缺点，同时结合我国的国情对各种评估方法进行了适用性分析。第四部分是实证分析，在结合我国的国情及各种评估方法优缺点的基础上，对评估经营稳定企业的方法作出了选择，然后采用现金流量贴现法进行了实证分析，并对结果进行了解释分析。第五部分是本文的结论和政策建议，该部分首先总结了在我国采用现金流量贴现法是较优的选择，然后针对在我国采用该方法进行企业价值评估时遇到的问题提出了相应的政策建议。 本文运用理论分析与实证分析相结合等方法系统阐述了企业价值评估的方法，结合我国的国情对各种方法的适用性进行了研究分析，最后得出在我国并购经营稳定的企业时采用现金流量分析法是较优选择的结论。