自2001年中国加入世界贸易组织以来,我国与世界其他国家来往更为密切,人民币汇率自然引起人们广泛关注。尤其在近几年许多国家频频爆发金融危机,人们对货币的稳定愈加关注。从本质上剖析,一国货币稳定机制的选取就是汇率形成机制的选择问题。而且在经济和金融一体化的今天,选择和调整一个国家汇率制度对其国家乃至是全世界的经济增长都起着举足轻重的作用。于是,选择和研究现行真正的汇率制度,成为了现代宏观经济管理的一个重要课题。本文通过研究基于一篮子货币的人民币汇率形成机制,分析我国现阶段真正的汇率形成机制,促使人民币汇率形成机制真正能在强化市场的基础作用、促进经济发展等方面发挥作用。本文从汇率形成机制的变化过程及我国人民币汇率形成机制的选择两方面来阐述本领域的国内外研究现状,介绍了汇率决定原理、央行外汇市场干预和篮子货币的相关理论。对2006年到2014年的人民币对美元汇率的中间价和开、收盘价的数据分析,得到人民币汇率的三个特点,并且根据三大特点提出了两个假设:央行通过调节人民币汇率的中间价干预外汇市场、我国的汇率制度依然采取的是美元钉住式。然后,基于人民币汇率的波动特点,建立了央行干预人民币汇率波动的TARCH模型。通过对人民币汇率波动的实证分析,得出了人民币汇率在各阶段的波动情况引发的“杠杆效应”,分析了中央银行与人民币汇率波动之间的联动关系,得到了人民币汇率在汇率改革之后各阶段波动TARCH模型实证结果。最后,分别用篮子货币模型和修正后的篮子货币模型对篮子货币的权重构成进行了分析。由于货币篮子中的币种不确定,所以选取了与我国经济往来密切的国家货币进行估算。采用Frankel使用的篮子货币估算方法,把瑞士法郎作为中间的计量标准进行验证分析。考虑我国现实情况,利用双边贸易加权法对模型系数进行修正,把贸易因素添加到篮子货币模型中进行分析。通过对比两个模型的估计结果得到我国人民币汇率真正的形成机制,并尝试提出人民币汇率形成机制改革的政策建议。