无论是之前的“黑天鹅”事件还是如今的“灰犀牛”事件都有影子银行的身影,影子银行逐渐由幕后走到前台,随着影子银行的快速发展,社会各界也逐渐对影子银行越来越重视。研究影子银行对货币政策效果的影响,有利于货币当局对金融市场的整体把控,有利于制定货币政策,有利于货币当局对影子银行的监管,趋利避害,使影子银行和国民经济都能健康发展。基于以上,本文对影子银行在中国货币政策发展过程中的影响进行研究。第一部分主要为选题背景、研究的目的和意义、研究思路和内容结构以及研究方法,并综述相关研究文献;第二部分主要论述有关影子银行的定义、组织构架及发展现状和影子银行的发展成因;第三部分主要写影子银行对货币政策的工具、中介目标、货币政策传导机制及最终目标影响的理论研究;第四部分主要通过构架VAR模型,分析影子银行对货币政策工具、中介目标、最终目标的影响以及中介目标对最终目标的影响,得出影子银行削弱了货币政策工具的效果,阻碍了中介目标的传导能力以及通过利率和货币供应量对最终目标影响程度的对比得出以利率为主的中介目标优于以货币政策为主的中介目标,从而影响了最终目标的预期效果的结论。根据实证结论提出了影子银行与商业银行的斩断和融合的想法,提高货币政策传导机制中货币政策工具的可操作性和实施力度,改变中介目标的布局,建立监管反馈机制,使监管不只是由上而下单向的监督,而是自上而下和自下而上同时存在的双向监管的对策建议。