本文针对金融资产证券法制下特殊目的信托部分加以探讨,综合比较美日等外国立法例藉此说明台湾法制之不足之处,并且就受益人角度出发,探讨金融资产证券化条例所引进的特殊目的信托法制是否完备,而得为受益人所信赖,及是否使金融机构发行证券化商品时有妥适且有效之受益人监督保护机制,并尝詴归纳学说及实务运作后提出意见及建议。金融资产证券化为涵盖企业发行的商业本票、抵押权、应收帐款、商业放款等经移转并重新包装后所发行流通的证券,之后再将其出售予有兴趣的投资人。主要目的在于提高金融资产流动性,增加金融机构筹措资金管道。金融资产证券化框架下特殊目的信托之资产,是指由创始机构收益及处分之下列资产：第一,汽车贷款债权或其他动产担保贷款债权及其担保物权。第二,房屋贷款债权或其他不动产担保贷款债权及其担保物权。第三,租赁债权、信用卡债权、应收帐款债权或其他金钱债权。第四,创始机构以前三目所定资产与信托业成立信托契约所生之受益权。第五,其他经主管机关核定之债权。金融资产证券化之功能之一,在于将创始机构所承担之信用风险,透过证券之发行与信用增强机制,分别转嫁予投资人。而信用评等机构则是担任分析证券化过程中,针对标的资产运用信用增强方式,加以分摊、降低标的资产原有之信用风险及降低效果。再者,资产证券化系是以资产作为基础而发行证券,故必须具备二项机制,一为资产分离,以隔离创始机构信用风险及破产风险；二为证券发行,以资产分离之现金流量来支付证券债务。故资产证券化必须让证券化证券本金利息之偿还能独立于创始机构外,而必须创设另一特殊目的机构或事业体(SPV),以作为分离资产之受让人或持有人,并达到破产隔离(Bankruptcy Remote),且必须让该特殊目的机构得发行有价证券。故此等设计对投资人而言显属相当重要之保障机制,更系对创始机构风险转嫁之管控监督制度。