房地产业是我国国民经济的先导性产业,对我国经济的发展产生着举足轻重的作用,它的发展可以带动建筑业、装修业、材料生产业、金融服务业等60多个上下游行业。同时,房地产业对国家宏观调控政策非常敏感,国家宏观调控政策的出台都会使房地产企业的财务状况受到积极或消极的影响。此外,房地产业具有开发周期长、自有资金少、项目风险大、产业关联度强、影响范围广等特点,其整个生命周期的运作都需要稳定庞大的资金。因此,融资能力对房地产业来说至关重要。然而,房地产公司的资金来源主要依赖银行借款,融资方式单一,导致房地产公司的财务杠杆偏高、资本结构不尽合理,进而经营绩效上下波动。为此,探析房地产上市公司资本结构对经营绩效的影响,从经营绩效最大化的角度,来研究如何优化房地产上市公司的资本结构具有重大的现实意义。本文将结合相关理论和实证研究,探讨房地产上市公司资本结构对经营绩效的影响及其优化。首先,整理和总结国内外的相关文献,回顾和梳理资本结构和经营绩效的相关理论;其次,对房地产上市公司的资本结构目前呈现的状态进行分析;再次,本文选取110家房地产上市公司2012-2016年间的财务数据为研究对象,通过结构方程模型,分析房地产上市公司资本结构对经营绩效的影响及路径;最后,运用因子分析法、参数估计法,构建房地产上市公司资本结构和经营绩效量化值的函数关系,并对此进行深入的分析及探讨,提出资本结构的优化建议。通过分析,得出以下结论:(1)房地产上市公司资本结构可以通过对盈利能力、偿债能力的负向影响、发展能力的正向影响来影响经营绩效,不能通过影响营运能力来影响经营绩效。(2)在融资结构中,经营绩随着资产负债率的增加先增加后减少,最优资产负债率区间在49.39%至67.99%之间。(3)在债务结构中,经营绩效随着长期资本负债率先增加后减少,最优长期资本负债率区间在48.56%至71.82%之间。