现阶段,融资难和技术创新不足是制约中国企业持续发展的重要因素,也是学术界关注的焦点。债务融资是企业外部融资的主要方式,也是企业技术创新投入的重要来源。由于技术创新具有投资大、周期长、不确定性强等特点,关于企业技术创新投资的来源及其结构问题,国内外学者进行了较为广泛、深入的研究。在关于债务期限与技术创新投入关系的研究中,国内外学者得出了以期限匹配理论和代理成本理论为支撑的两个竞争性的结论。究其原因,可能是研究样本选择的差异性,或者是外部环境(尤其是外部制度环境)的影响。本文以2003-2014年的浙江省上市公司为研究样本,采用平衡面板数据,按照时间动态演进过程实证检验了正式制度环境变迁下债务期限结构与企业技术创新能力的关系。研究结果表明:债务期限结构与企业技术创新能力显著正相关;同时,包含法律环境、金融环境及政府干预在内的正式制度环境负向调节债务期限结构与企业技术创新能力间的正向关系。结合上述研究结论及现状,本文提出了相关的政策性建议,以期为企业及政府提供参考。