在中国证券市场成立之初，为了保证国家对公司所有权的控制，一些公司针对国内投资者和国外投资者有区别地发行了两种股票，A股和B股，国内投资者只能投资A股，国外投资者只能投资B股。2001年后，B股对国内投资者开放。但是B股必须用外汇交易，而我国对外汇的管制是非常严格的，所以仍然有很多投资者被拒绝在B股市场门外。这种投资限制造成了同一公司的A股和B股股票同股、同权却不同价，一般地是B股相对A股存在较大的折价，且B股对A股的折价不是一个常数。 虽然B股市场的发展曾为我国的经济建设做出了很大的贡献，但是A、B股长期处于差价状态是不利于我国证券市场完善与发展的。因此如何认识A、B股差价产生的根源和影响因素，并找出合适的解决办法，使市场由分割走向整合，由孤立走向统一，是我们股票市场目前急需解决的问题。本文正是从这点出发，试图做一些工作，对中国A、B股差价问题做些解释，为管理部门的决策提供理论参考和依据。 本文在A、B股差价因素理论分析的基础上，将尽可能多的因素纳入面板数据回归模型，对中国A、B差价因素进行实证检验。实证结果表明，A、B股市场流动性差异、价格波动性差异、公司规模以