进入21世纪以来,中国股市持续低迷,上市公司信息披露违规越演越烈,这在一定程度上降低了证券市场的有效性,打击了投资者信心。股市作为一个融资的市场,只有在提高投资者保护程度的基础上才能吸引投资者加入。上市公司信息披露造假实质上就是损害了投资者的利益,降低了投资者受保护的程度。因此,解决上市公司信息披露造假的问题是提高投资者保护程度的重要内容,并对恢复证券市场活力起着重要作用。 本文从上市公司信息披露的基本理论着手,分析上市公司信息披露造假的特点及其在信息披露各个环节中的表现,引用企业舞弊三角理论,并在此理论的基础上进一步分析和研究我国上市公司信息披露违规的原因,建立投资者保护模型,分析与上市公司信息披露违规相关并影响着投资者保护程度的因素,通过模型推导出实证的假设。选取2005年1月到8月18日因信息披露违规而受到公开谴责的上市公司作为研究样本,根据模型结论选取股权结构、净资产收益率、每股经营活动现金流等具有代表性的指标作为自变量,通过分层随机抽样引入相同时期未受谴责的上市公司作为配对样本,以Logistic回归计量模型实证研究上市公司信息披露违规的原因。最后对于实证的结果与假设进行比较,依据结论提出相关的政策建议。