上世纪90年代初我国便引入了股权激励制度,但一直到2005年12月,这项制度才在我国正式建成。自2006年以来,我国上市公司实施股权激励的频数不断增加,股权激励已成为市场中一种普遍盛行的激励手段。但近年来受制于各种内外部的不利因素,也有不少上市公司被迫宣告股权激励失败,这让我们必须认识到,现阶段仍有许多亟需解决的严峻问题存在于我国股权激励的实践当中,直接影响到对公司业绩和激励对象激励效果的发挥。2011年,九阳股份提出了第一次股权激励方案,但因为忽略了外部市场环境变化,激励对象、行权价格和行权条件设置不合理,导致方案提出半年之后便宣告撤销,股权激励最终无果而终;三年后的2014年,九阳股份在吸取上次失败教训的基础上公布了第二次股权激励方案,并得以顺利实施,发挥较好激励效果;2018年趁上一次股权激励刚刚落下帷幕,九阳股份趁热打铁推出了第三次股权激励方案,并较之上次又做了不少改进,也顺利得到了实施,目前正在持续发挥效果。九阳股份在实施股权激励时积累的宝贵经验,对于国内上市公司股权激励方案设计层面的研究具有较强指导意义。本文第一章设置为绪论,着重论述了本文的研究背景和意义等内容,更好地引出下文的研究。第二章介绍了股权激励的理论基础和国内外前沿研究动态,为本文九阳股份的案例研究提供充足的理论支持。下一章节是我国上市公司股权激励现状介绍,从多个层面入手,由宏观和微观两个维度研究总结了我国上市公司的股权激励现状。第四章是对九阳股份三次实施股权激励的案例展开研究,先后介绍了九阳股份的公司概况、三次股权激励的事件过程、三次激励各自的方案设计以及产生的效果,然后结合九阳股份主客观情况归纳出其三次股权激励的成败原因,为九阳股份股权激励提供方案优化设计。第五章是通过研究分析九阳股份股权激励案例,在其方案优化设计的基础上得出本文的一般性结论,并结合本文所得结论,为其他上市公司就成功实施股权激励提供启示性建议。具体的启示可归结为以下几点:第一,要从持续完善上市公司治理结构、不断加强股权激励监管力度两个重点着手,保证股权激励动因的合理性。第二,在设置激励方案要素尽可能科学合理,要制定合理程度高激励效果强的行权价格,对于激励对象要做到激励范围小而力度强,在设置行权条件时应注重一定难度和较强激励性并存,并选择适合公司自身的股权激励模式。第三,在设计业绩考核指标时进行拓展,引入EVA等新型指标、选取非财务指标加以辅助、并选取多元化考核指标,在此基础上设计多个指标组合。第四,要选择合适的方案推出时机,这个时机的选择既是公司股价稳定上涨,具备持续上升空间之际,更要全面考虑到市场反应。