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TCL公司创办于1981年，是一家生产消费类电子产品的大型国有控股集团公司主营产品彩电和手机在国内具有很高的市场占有率和知名度，2004年1月30日TCL集团（000100）宣布吸收合并旗下上市公司TCL通讯（000542）之后实现整体上市，此次IPO获得了股市高度认同。此次的吸收合并整体上市，成为了中国股市的第一案。在我们国内，一些有子公司的大型企业，并且其子公司已经上市，那么这样的大型公司可以参考TCL集团的上市方式即先将子公司下市，然后母公司上市。这些母公司可以TCL上市模式先注销子公司，然后母公司上市。TCL集团选择吸收合并整体上市这一金融创新方式来上市，并且取得了一定程度上的成功，这给市场带来了广泛的影响，不仅仅是因为TCL集团是第一个吃螃蟹的公司而是作为一项金融创新，在之后的表现，无论是在股票市场，还是在产品市场，TCL集团都表现的很好，在TCL的整体上市过程中是需要具备很多条件的，其背后的投行工作非常艰苦，整体上市后针对该案例市场出现了很多赞誉，当然也有一些批评的声音，因为任何事物都是有两面性的，整体上市这一金融创新，对之后的类似的准备采用整体上市方式上市的公司产生了很大的影响，由于这是中国股市上的第一次吸收合并的案例所以对准备用类似方式上市的公司来说，最关键的是有了指导方向的作用，但与此同时我们也看到了此次TCL集团的整体上市也存在一些有待完善的地方，但不管怎么说TCL的整体上市获得了成功还是标志着公司长期发展战略获得了阶段性胜利。整体上市这一金融创新其实也是经济发展的产物，所谓的经济发展的整个过程也是整个制度上的演进，制度上的演进，关于这方面的研究结果其实是分两个层次的,一是要看制度方面的演进过程是只停留在表面上,二是要看其是否真的有某些实质性。所以对其结果的判断简单的说就是如过经济发展中的制度演进是有实质意义并且是有很强的生命力的，那么这个所谓的制度上的演进就是十分有意义的，而一个仅存在表面并且甚至是有一些不实的制度上的演进那一定是经不起考验的,就算有一些反响那么也经不起时间的推敲，最后就不复存在了。所以TCL集团整体上市这一金融创新当然在证券市场上的表现也是制度演进的结果，那么究竟TCL集团整体上市是具有实质性的良好好的效应，还是像批判的人们所说的那样这只是一个表面功夫，所以为了探究TCL整体上市的利弊，本文将通过对TCL集团整体上市的案例进行深层次的分析，在回顾和分析的同时会给我们带来重要的启示。