管理层薪酬契约如何影响企业的盈余管理活动是公司财务领域研究的重要内容。本文同时将管理层的显性薪酬-货币薪酬和股权激励与隐性薪酬-在职消费纳入分析框架,从薪酬形式和薪酬结构双重视角系统研究了管理层薪酬契约对企业盈余管理的影响。首先,基于委托代理理论、激励理论、最优契约理论与管理层权力理论对管理层薪酬及其结构如何影响盈余管理进行了理论分析并提出初步的研究假设。在此基础上,以我国沪深两市A股上市公司2008至2016年的数据为样本,建立回归模型对研究假设进行了实证检验。研究表明,不同形式的薪酬对盈余管理的影响具有差异性,而不同形式的薪酬对企业应计盈余管理与真实盈余管理的影响方向具有一致性。其中,管理层显性薪酬-货币薪酬和持股比例的增加对应计盈余管理与真实盈余管理具有显著的抑制作用,而管理层隐性薪酬-在职消费的上升会导致应计盈余管理与真实盈余管理水平的显著增加;管理层薪酬结构也会对盈余管理产生影响,不同薪酬结构下盈余管理水平存在显著的差异性。其次,本文进一步引入产品市场势力与地区市场化进程进行了门槛效应检验,通过门槛回归发现,在产品市场势力与市场化进程的门槛估计值所划分的不同区间内,管理层货币薪酬、持股比例和在职消费对应计盈余管理与真实盈余管理的影响效果会发生变化。此外,由于企业个体之间往往存在较大的差异性,本文还从股权性质、资产规模与企业生命周期视角进行了异质性分析,研究结果表明,股权性质、资产规模以及企业生命周期对管理层薪酬与盈余管理二者之间的关系具有调节效应。最后,根据研究结果,本文的政策建议是,考虑从管理层薪酬契约视角减少企业盈余管理行为,提高盈余质量,应进一步优化管理层薪酬结构,注重长期激励与短期激励相结合,加强企业内外部监督,健全管理层薪酬披露机制,实现管理层业绩考核指标的多样化,抑制管理层薪酬契约诱导的盈余管理活动。