IPO作为企业直接融资的一种重要方式,对企业顺利筹集资金、提高管理水平和治理能力等都起着重要作用。在IPO过程中,为了平衡市场参与主体各方的利益,对其中一部分首发原始股实行一年到三年限售期,这部分限售股由于数量大,其解禁时对股价影响究竟如何,是监管层及投资者都十分关注的问题。本文运用事件研究法以新老划断后(2007年6月到2009年9月)沪深两市的192家上市公司共215次IPO限售股解禁事件为样本,以解禁前后(-50,90)窗口期为观察期,对观察期的累计超额收益率进行计算汇总,发现在(-6,9)这个时间段内,IPO限售股解禁的股价效应比较明显。于是确定以(-6,9)作为事件窗口,选择八个不同变量指标,把215次解禁事件按照不同标准分为低、中、高三组,对每组变量用累计超额收益率进行对比,找出不同组别变量对解禁期股价的影响程度。同时分别以(-6,-1)及(0,9)为事件窗口,分阶段对股价效应进行统计分析,结果表明：在解禁事件发生前,呈现负股价效应、解禁后呈现正股价效应,在整个(-6,9)事件窗口期,呈现负股价效应。然后通过构建多元线性回归模型进行分析,对上述结论进行实证。回归分析的结果验证了事件研究中产生的结论：IPO限售股解禁对市净率、市场行情、原始股东获利率的线性关系显著,而对净资产收益率、上市以来涨幅线性关系不显著,说明公司业绩虽然会影响股价的高低,但对公司股价的涨跌影响不是很明显。文章最后根据实证研究的结果以及IPO限售股解禁对股价影响的分析,结合我国证券市场现状,对如何解决限售股解禁问题向管理层提出合理化对策和建议。