概念股炒作日益喧嚣尘上,作为概念股投资的主力军,散户交易对整个市场的影响也水涨船高。本文从现代主流经济学经典的“理性人”假设和有效市场理论出发,结合概念股市场的实际运行状况和投资者有限理性的交易行为,指出了了上述假设和理论的若干局限之处。本文选取概念股投资者(散户)这一高度依赖信息炒作的群体作为研究对象,分别从扩充后的有限理性和市场信息不对称两个假定出发,引入认知心理学解释了普通大众如何通过选择性注意(也就是经济学上的投资者有限关注)识别、分析、加工信息进而做出适当的应激反应(投资决策);引入行为金融学阐释了由于投资者有限关注造成其不能掌握足够信息的概率分布,从而造成投资行为的有限理性,最终引发市场异象的理论根源;引入信息经济学专门分析信息这一概念股市场生产的特殊产品的特征以及其传播规律如何影响投资者有限关注捕捉信息的数量和质量。通过对上述三个学科理论基础的交叉应用,在一定程度上梳理了概念股投资者如何利用有限关注获取信息,并辅以工作记忆对该信息流进一步处理,再将分析加工后的信息流作为行为依据并做出相应的投资决策。不同的投资决策的实施引发了概念股个股的超买超卖,最终影响了概念股收益率的变动。在充分研究投资者有限关注对概念股收益率的具体影响机制的基础上提出若干研究假设,随后选取百度搜索指数作为衡量投资者有限关注的量化指标,实证分析结论支持投资者有限关注对概念股收益率确实存在影响,并且概念股市场存在收益率反转效应,周末效应等市场异象,最后结合实证检验结果总结了若干研究启示。