全球经济放缓背景下我国电子通信行业跨国并购的绩效研究

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2008年金融危机后全球经济一直处于低速增长状态,经济放缓趋势明显,在这种宏观经济环境中我国企业跨国并购整体呈快速增长态势,特别是电子通信行业从2013年开始其并购规模一直处于全行业的前列。但是受到地缘政治、贸易争端等因素影响,从2018年开始我国电子通信行业被美国政府严重打压,其他欧洲国家针对相关企业的并购审查也渐趋严格,西方政府显然想遏制中国电子通信产业的发展。但是,电子通信科技的发展关系到我国未来是否能够进一步掌握世界电子通信科技的主导权和话语权,该行业也由此成为当前备受关注的焦点行业。在这种背景下,本文通过对我国电子通信行业的跨国并购绩效进行分析,以明晰其整体绩效情况和相关的影响因素,并对其接下来如何更好地参与跨国并购和提升并购绩效提出针对性建议。本文通过梳理相关文献与理论并加以实证检验的方法进行研究。首先阐述全球经济放缓背景下我国企业大量参与跨国并购及并购绩效的影响因素和理论基础,随后对我国电子通信行业的发展现状和绩效评价现状进行分析,在此基础上梳理各关联对象间的影响机制。实证分析中,本文选用2013年至2017年电子通信行业的企业跨国并购事件为样本,综合学者观点与政策文件构建起包括10个变量的绩效指标评价体系,之后利用BCC模型和Malmquist指数从多个角度对跨国并购绩效进行测度。实证分析结果表明:一,我国电子通信行业跨国并购绩效整体表现不错,企业规模越大并购绩效越好,单纯的并购规模对绩效无显著影响,并购比例则会产生影响。二,少数企业跨国并购绩效不佳的主要原因是并购后的业务资源整合与经营管理能力不足,而多数企业通过跨国并购实现了规模经济效益。三,我国电子通信行业跨国并购绩效呈先上升后下降趋势,行业内各企业的整体技术水平偏于落后,这导致了多数企业全要素生产率较低。基于实证分析结果,本文对我国电子通信企业有效参与跨国并购提出了对策建议。企业可以从扩大规模、加强并购计划审核、重视内部研发投入、强化法律风险防范、优化跨国并购区位选择等五个方面加以改进。
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