1994年以来，中国经济中出现了一个引人注目的现象——国债发行激增，国债市场发展迅速。随着国债规模的不断扩大，如何建立高效率的发行市场，将直接制约国债市场的健康发展。本文以国债发行的机制入手，分资金供求、发售环节、债务的品种和发行方式四个方面阐述了如何建立一个相对合理的发行市场机制，即实现固定的发行表、建立一级自营商制度，多样化发行品种，采用拍卖发行方式，进而归纳出本文的结论和政策建议。正文共四部分，外加导论和参考文献。 第一部分，国债发行机制的理论分析。证券市场微结构理论主要探讨市场机制和市场效率等方面的问题，其特点是通过具体的机制对市场价格形成的影响，来说明机制对市场效率的决定作用，通过国债发行机制的规范分析，确定了衡量发行市场效率的方法和指标，并得出影响国债发行市场机制的因素，在此基础上，确定一个相对合理的发行市场机制。 第二部分，结合上面分析，考察美国、日本、加拿大等国债市场较发达国家在这四个方面的具体运作情况，进一步论证如何建立一个高效率的国债发行市场。 第三部分，对我国国债市场进行实证分析，分析我国国债市场迅速发展的背景，并从上述四个方面阐述我国国债发行机制的演变。 第四部分，结论与政策建议。本文认为，提高国债发行效率进而实现发行的低成本和短时间，必须从影响市场机制的因素入手，结合我国具体国情，改善和优化发行市场机制。