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我国股票市场自1990年成立以来,取得了快速的发展,为我国实体经济提供了强大的资金保障。但与此同时,我国股市的发展还存在诸多问题,暴涨暴跌频繁发生,千股涨停、跌停、停牌等现象成为我国A股市场上独有的壮观景象。股价崩盘不仅严重打击了投资者的积极性,造成了股市的萎靡,更是阻碍了我国实体经济的发展。因此,急需开展股价崩盘风险的相关研究,以重振股民的信心,恢复资本市场的稳定,为实体经济奠定坚实的基础。本文以A股市场为研究对象,选取2003年到2017年的时间序列数据,运用线性回归模型分析了投资者情绪及异质性