国有企业在发展过程中,由于公司治理结构不完善,经营者管理动机脱离所有者利益需求,导致国有企业经营效率低下,市场竞争力严重下滑。为了提高国有企业的运营效率,2016年起我国国有企业陆续开展混合所有制改革。中国联通作为第一批混合所有制改革的试点企业,在改革过程中不仅建立了良好的公司治理结构,同时避免了国有资产的流失,对其他即将进行混合所有制改革的国有企业具有重要的代表性和示范意义。本文将在此案例基础上深入探讨在改制过程中的方案及效果,分析引入战略投资者如何影响国有企业财务绩效,评价引入战略投资者的财务绩效,帮助我国国有企业在公有制为主体的社会主义经济体制中充分发挥其主导作用,提高国有企业的运营效率和竞争力,为后续其他各类型国有企业混合所有制改革提供借鉴和思路。本文运用案例分析法,以中国联通混合所有制改革方案为例,对中国联通改革方案、改革动机及改革绩效进行描述和评价。首先,本文以混合所有制改革为关键词,梳理了混合所有制改革动因及效果、战略投资者的选择及对财务绩效的影响三个方面的理论研究,得到现有的研究成果以及不足之处;其次,本文剖析中国联通混合所有制改革方案,了解混合所有制改革两大要点和战略投资者引入动机;接着从完善公司内部治理模式和优化外部竞争环境两方面分析改革影响公司绩效的路径,并从市场绩效和财务绩效两个方面评价中国联通混合所有制改革效果。研究发现:市场绩效方面中国联通市场份额提升明显,股价在改革公告日近期有良好的表现。财务绩效方面,中国联通发展能力提升最大,利润的增加是财务绩效提升的主要因素。经过改革,中国联通在内部治理模式上建立了有效的员工管理模式和公司治理结构,企业竞争实力上大幅度提升;最后得到研究结论和案例启示。合适的战略投资者、良好的管理结构和完善的员工激励退出机制是中国联通改革成功的关键。对于其他正在和即将进行改革的国有企业,在考虑不同企业行业特征的情况下,应当选择合适的战略投资者,合理调整公司管理结构和建立健全员工管理模式。