经济全球化的背景下,2008年美国的次贷危机涉及全球,各国经济萧条的局面逐渐蔓延开来,我国钢铁行业需求萎缩、产能过剩的现状越来越突出。为了维持经营,钢铁企业又开始大规模负债融资,全行业杠杆率不断攀升。考虑到钢铁企业在国民经济中的重要地位,高杠杆带来的问题不仅关乎企业自身发展,甚至会影响经济发展,钢铁企业去杠杆的任务迫在眉睫。目前不少钢铁企业积极响应“去杠杆”的相关政策,在降低企业负债率上取得初步成果,但仍有部分企业尚未达到合理的水平。本文基于现实提出钢铁企业去杠杆的问题,并对以下两个问题进行研究:(1)钢铁企业如何去杠杆?(2)去杠杆是否能够达到提升公司价值的结果?本文首先对杠杆的相关概念进行界定,将资产负债率高于60%的企业认定为高杠杆,需要利用各种路径去杠杆。然后通过文献阅读,了解钢铁企业高杠杆形成的原因以及企业高杠杆的危害,进而对现有的去杠杆路径和后果进行总结。目前对于去杠杆路径基本只从理论上的总结,并没有对具体企业实施条件、实施路径作进一步深入,同时在此次去杠杆时期内对后果的研究也十分缺乏。本文采用单案例研究的方法,以南钢股份去杠杆作为基础,梳理其去杠杆的路径和影响,并运用事件研究法和财务绩效分析法分析其去杠杆的后果。通过一系列分析,总结出南钢股份去杠杆的成功经验,为其他企业提供借鉴。在案例分析部分,本文基于资本结构理论、公司治理理论、企业价值理论等相关理论,介绍南钢股份的基本情况和高杠杆率状况,其次基于现代资本结构理论、公司治理理论等,从消极和积极两种去杠杆路径分析南钢股份在去杠杆过程中的一系列举措,回答南钢股份通过哪些途径实现去杠杆目的,最后,分别运用事件分析法和财务绩效分析法对去杠杆对公司价值的影响进行分析。本文得出以下结论:(1)在政策推动下,钢铁企业去杠杆略有成效,但距离目标还有一段距离,钢铁企业去杠杆仍然任道重远。(2)只有根据公司实际情况,再选择消极和积极路径相结合的方式,才能最终保证企业有效降低杠杆率。(3)从短期市场反应和财务绩效分析这两个定量的角度分析,去杠杆可以达到提升公司价值的效果。南钢股份目前是我国钢铁行业中去杠杆效果较为显著的上市公司,其成功经验有一定的借鉴意义。本文以供给侧结构性改革为背景,全面分析南钢股份通过各种去杠杆路径化解债务危机并摆脱财务困境,从公司绩效方面对公司去杠杆后果研究,通过以上分析以期为后续去杠杆的钢铁企业提供参考。