新能源汽车产业作为我国的战略性新兴产业,其发展对于我国生态文明建设以及经济转型都具有重要意义。目前,无论是从销量、增速还是市场份额来看,我国已成为全球第一大新能源汽车市场。新能源汽车产业繁荣发展的背后离不开政府的大力支持,自2010年中央财政对新能源汽车推广进行补贴以来,新能源汽车企业在近十年获得的各类补贴总额已超过2000亿元。而在发展战略的选择上,新能源汽车企业为了借助政策东风,加速了对产业链的纵向整合,很多企业已经形成了新能源汽车的全产业链,业务涵盖从电池材料到整车制造的全过程,这与我国传统汽车工业形成的专业化分工格局恰恰相反。那么,在传统汽车工业的专业化分工格局下,新能源汽车企业为何要逆潮流而动,选择纵向整合的发展战略?基于上述背景,本文结合新能源汽车企业所处的政策环境,从政府补贴的角度研究政府对新能源汽车的补贴是否是企业进行产业链纵向整合的动机,并进一步研究产业链的纵向整合对企业带来了何种影响。该问题的研究将有助于我们更好的认识目前补贴政策的作用以及所存在的问题,从而为我国合理制定新一轮的产业政策提供思路。本文首先对相关理论与现有研究进行回顾,其次梳理了新能源汽车的政府补贴历程与产业链纵向整合现状,然后依据现有的经济学理论,分析政府补贴对产业链纵向整合的影响机制并提出相关假说。最后,本文采取实证研究的方法,选取2011-2018年新能源汽车产业内108家上市企业作为研究对象,运用价值增值法在计算出企业纵向整合程度的基础上,进而构建面板模型,采用固定效应模型实证研究政府补贴与新能源汽车产业链纵向整合之间的关系。鉴于企业之间存在异质性,本文按照企业规模、企业研发投入强度将企业进行分类,通过引入政府补贴与企业规模以及政府补贴与企业研发投入强度的交互项进一步探究政府补贴对不同规模和不同研发投入强度企业的产业链纵向整合程度的影响。最后,本文还研究了新能源汽车产业链纵向整合对企业绩效的影响,以便为新能源汽车企业可持续发展提供经验借鉴。基于以上分析,本文得出如下结论:（1）政府对新能源汽车的补贴显著影响了企业对产业链的纵向整合程度,即政府补贴促进了企业进行新能源汽车产业链的纵向整合。（2）企业的规模越小,越倾向于为了获得补贴去纵向整合新能源汽车的产业链。（3）企业的研发投入强度越大,越倾向于为了获得补贴去纵向整合新能源汽车的产业链。（4）纵向整合并没有给新能源汽车企业的经营状况带来改善,随着产业链纵向整合程度的加深,企业的绩效会随之下降。国家对新能源汽车发展给予的大力财政支持,使得产业内的企业为了获得补贴去整合产业链,而这种行为并没有对企业的绩效起到积极的作用,反而使得企业患上了“补贴依赖症”。企业在新能源汽车业务上的布局大多按照补贴政策进行,导致了补贴主导行业发展,造成了新能源汽车发展大而不强的局面。直接补贴的退出是必要之举也是必然趋势,但是相关的产业政策还需要继续。今后,政府对新能源汽车的扶持应该集中在技术攻关以及终端运营层面,真正做到从给新能源汽车产业的“输血”到自己“造血”,使得企业通过技术创新能力的提高来带动成本的下降,从根本上激发消费者对新能源汽车购买的自主需求。