风电行业目前是中国的基础能源行业,同时也是各行各业经济的重要能源提供者,是国家的经济发展增速和人民生活水平提高的前提保障。2019年,中国风电行业增长迅速、力求转型,不仅提前完成了“十三五”风电装机目标,而且产业改革路线也调整为重整能源结构,继而推行电价改革。除此之外,三部委明确从2020年起,国家财政补贴范畴将不再包括当年新申请的海上风电项目,风电行业的众多企业想要搭上这班“中央补贴”的末班车,就要加快装机进度,这使风电行业的发展速度骤然提升,然而过快的发展也必然会带来一系列问题。在这种经济环境下,很多风电企业陷入困境。本文选取的湘潭电机股份有限公司位于湘潭市岳塘区,曾经是中国工业的骨干企业、中流砥柱,拥有海上风电国家实验室、城市轨道牵引系统等多个国家级别技术研发平台。自2002年上市以来,研发生产了许多明星电机产品,且大多数均拥有自主知识产权。然而随着近几年风电行业政策收紧,湘潭电机的经营业绩出现大跌,连续两年利润亏损后,在2020年4月1日“披星戴帽”成为了ST股,企业也陷入了财务困境。本文将通过以下四章展开对*ST湘电财务困境的案例研究。第1章对以往文献中关于财务困境的研究成果进行梳理,提炼财务困境相关理论。第2章通过对财务比率、财务报表项目展开分析,发现*ST湘电具有如下财务困境表现:偿债能力不足且偿债压力大、资产管理能力不佳、盈利能力较差、发展能力较弱,并且通过分析Z计分模型发现*ST湘电财务困境预兆早已出现。第3章深入剖析*ST湘电的外部环境和内在特征对其陷入财务困境造成的影响,总结*ST湘电发生财务困境具有如下外部成因:海上风电抢装潮的消极影响与行业内弃风限电现象普遍;而在企业内部原因包括:公司治理结构不完善、业务布局不合理、筹资政策不合理、成本费用控制不力、全资子公司湘电风能发生巨额亏损和全资子公司湘电国贸涉及经济合同纠纷损失。第4章以第3章得出的财务困境成因为解决目标,为*ST湘电提出如下对策建议:完善公司治理结构、调整经营业务布局、合理规划筹资方案、加强成本费用控制、完善对控股企业的管控、优化风险管理体系。同时本文发现*ST湘电的某些缺陷是行业内众多企业存在的普遍性问题,解决这些问题有助于行业的整体稳定发展,启示如下:企业需要紧密跟进行业动态,同时顺应市场变化,以防止各项经济活动受到外部环境突变的冲击;企业应该结合自身特点和行业特征,构建适合自己的财务困境预警机制。*ST湘电处于电机、风电两大行业,两个行业各自具有独特的市场结构与发展趋势,将对*ST湘电造成不同的影响。于是本文依据电机行业和风电行业的特点和现状,分析造成其财务困境的外部和内部成因,为*ST湘电脱离财务困境提出对策建议。本文将研究内容细化,更适合秉持多元化战略或对多元化战略持续观望的公司,提出的建议更有指向性和针对性。同时本文的财务分析方法比较丰富,同时运用了财务比率分析、财务报表分析和Z计分模型综合分析,对公司财务表现的评估更加全面,并且以上财务分析方法可借鉴意义较强,无论是用于理论研究还是公司实务自评都可以有的放矢。