股票市场是我国金融市场的重要组成部分,我国股票市场成立于1990年,截至今年,已有29年的历史,股票市场能否稳定和健康的发展对我国的经济发展至关重要。股票价格围绕价值上下波动,这是一种正常现象。但是如果这种波动超出了正常的波动范围,整个市场投机氛围浓厚,这样的市场就不再是健康的市场,同时也会影响我国国民经济的长期的健康的发展。为了降低股票市场的波动性,我国A股市场于1996年12月16日开始实施价格限制措施,截至今日已有20多年的历史。近几年,我国资本市场容量不断扩大、投资者结构不断变化、市场规范程度也在不断加大,研究价格限制制度是否能真正抑制我国股票市场的价格波动性,成为我国学术界、投资界以及监管层共同关注的研究方向。本文选取了在2015年连续交易日涨跌停次数超过40次的313只样本股票,以样本股票2015年1月5日至2015年12月31日244个交易日的日内5分钟高频数据为研究对象。首先分别设置不同的磁吸门槛,采用DJGR模型(David、Jeffrey、George和Ruey(2003)的研究模型)分析了我国股票市场是否存在磁吸效应以及不同磁吸门槛下磁吸效应的强弱情况。其次,依据样本股票的流通市值、样本股票的机构投资者持股比例、是否属于融资融券标的股票,将样本股票分组进行研究,对不同情况下的磁吸效应进行了分析。最后,考虑了市场行情对于磁吸效应的影响,又将时间区间划分为牛市和熊市两个阶段,对比了牛市和熊市阶段磁吸效应的大小。经过实证分析结果结合我国股市现阶段的特征得出了以下几个结论:中国股市普遍存在磁吸效应;磁吸效应在涨、跌幅方向的强度并不完全相同,涨幅方向的磁吸效应强于跌幅方向;涨跌幅比例越大,磁吸效应越强;流通市值小的股票的磁吸效应强于流通市值大的股票;机构持股比例高的股票的磁吸效应强于机构持股比例低的股票;融资融券制度加大了价格限制的磁吸效应;牛市行情下的磁吸效应强于熊市行情下的磁吸效应。最后,本文根据研究结论提出了相应的政策建议:一是适当放宽价格限制措施的限制幅度。我国现有的价格限制比例已实施20多年,在这20多年的实施过程中,我国股票市场也发生了巨大的变化,市场规模不断扩大,投资者素质不断提高,交易品种不断增加,制度实施初期的10%限制比例已不再完全适应当今我国股票市场的实际情况,因此有必要适当提高限制比例,例如放宽至15%或20%。二是实施非对称的价格限制措施,即设置更高的涨幅比例,抑制涨停方向的磁吸效应。三是实施动态的价格限制措施,依据不同市场行情设置不同的价格限制比例,充分考虑当前市场行情,这有利于提高股票市场的流动性,降低证券市场的风险。