所有权和经营权的分离是现代企业制度的重要特征之一，它和经营者的产生、发展和完善有关。由于经济的不断发展，企业的规模也不断扩大，所有者经营能力也不及了，从而便有经营者的萌芽，产生，发展以及不断成长壮大来适应经济发展的需要。但是由于经营者处在生产经营的第一线，对于企业或公司的财务，生产等方面的信息掌握得比所有者多得多，经营者的行动可能在损害所有者的利益情况下而首先满足自己的利益，造成股东与经营者两者利益之间的冲突。在经营过程当中所有者所承担的风险是最大的，因为经营失败或企业破产，带来的直接后果是所有者将变得一贫如洗，而经营者只是失业和影响自己的声誉，严重情况下也可能受到法律的制裁。由于所有者与经营者两者在生产过程的角色不同，所承担的风险与收益也不相同。为了平衡这两者的利益，随着经济，技术和资本市场的不断完善，原来企业或公司的主体简单的所有者与经营者已经不能适应新形势下的发展需要了。企业或公司变成了是多个利益相关者之间的契约和博弈。当经营者的行动有损企业的所有者也就是股东的利益时，股东这时就会通过降级或更换所聘任的经营者，从而约束他们必须对股东忠诚服务。当今由于企业或公司的股权在日益多元化，股东的身份也出现多样化。因此对经营者的选拔，聘任，解除是各方股东包括债权人银行、机构投资者、政府等来共同加强对经营者的监督约束，让经营者的行动应该符合大多数人的利益。 国内外大部分的学者对经营者激励方面的研究已经不在少数，但是对经营者的约束特别是外部约束方面研究为数不多，况且我国的国有企业的经营者要么激励过多，要么约束乏力，从而造成国有资产流失严重，效率低下。究其原因，其中对经营者的外部约束乏力或者只是把约束条文当作一纸空文是重要的原因。随着我国2007年资本市场的历史性转折，出现了一场史无前例的大牛市，基金公司的老鼠仓，上市公司与证券及机构投资者之间的内幕交易，虚假信息的漫延等,这些现象产生的原因有新兴市场各项法律法规不够健全，市场投资者的整体素质不高等之外，重要的原因的是监管机构对企业或上市公司的经营者监管不严，不到位，把各项法律法规流于形式，从而严重损害了中小投资者的利益。为此如何加强对经营者的监督约束保护广大投资者的利益成为大家所关心的问题。 在给予经营者激励作为“胡萝卜”的同时，外部约束等“大棒”政策仍然是必需的。大股东的监管、银行等债权人破产威胁、潜在投资者的收购及接管威胁、政府及中介服务机构等的监督，这些在约束经营者行为促进其优胜劣汰，提高企业价值方面都具有实质的显著效果。本文在对各方外部约束主体及其约束机理进行深入分析之后，作者根据中国当前对经营者的外部机制存在的问题提出了富有建设性的建议。