风险投资普遍被认为是创业、创新资本的重要源泉，不仅提供创业企业所需的资金，还能通过诸如管理、销售、战略和经营支持等一系列的活动为创业企业提供增值服务。近年来，受宏观经济走势不明以及首次公开发行（IPO）退出受阻的影响，我国风险资本市场也呈现出了萎缩的势头。为了应对我国风险投资市场退出渠道不畅的问题，风险资本大多选择投资早期的项目，而随着投资阶段的向前延伸，投资风险自然也逐步增大。运用适当的策略，减少投资风险就显得更为重要，而联合风险投资便是风险投资者分散风险、多元化投资组合频繁采用的策略。本文以联合风险投资为切入点，在论述风险投资机构进行联合动机的基础上，分析了联合风险投资的介入对目标企业绩效的影响。与已有文献相比，在理论和实证方面都进行了丰富和发展。理论方面，以往多从公司治理的单方面考察风险投资介入对目标公司绩效的影响，本文则从包含股权结构、董事会结构和管理层激励的目标企业的公司治理和包含费用投入、人员投入的研发投入等多个维度，详细系统地探索了联合投资介入对目标公司绩效的影响和作用机理。实证方面，综合使用了独立样本T检验和回归分析。现有文献多使用某一年份的截面数据进行回归检验，而我们则以2009-2010年间在深圳创业板上市的公司为研究对象，运用2010-2013四年间的财务数据建立了面板数据模型。此外，在公司绩效指标和其他变量的选取上也有一定的补充和完善。通过均值统计和T检验发现，联合风险投资参与的公司，其绩效表现显著高于没有风险投资参与的公司，且明显高于单独风险投资参与的公司。而在公司治理方面，联合投资参与的目标公司的第一大股东持股比例显著低于没有风险投资参与的公司，同时股权制衡也得到了显著地提升；联合投资参与的被投企业，常常有较大的董事会规模，并更多地采用董事长和总经理两职合一的设置，但独立董事的数量并没有显著的差异；在高级管理层的薪酬和持股比例方面，联合风险投资介入的公司和其他两类公司也存在一定的差异。研发投入上，联合风险投资支持的企业在研发费用投入强度上显著高于没有风险投资介入的公司，研发人员投入总数则相反。回归结果表明，联合风险投资和风险投资的支持对目标公司的绩效都有显著的正向影响，这一结果与国内已有研究得出的风险投资的参与和被投企业绩效不相关或负相关的结论相左，针对这种现象进行了深入分析。研究还发现，联合投资的参与对目标公司绩效的正向作用要大于风险投资，联合风险投资的介入对公司治理和研发投入维度的各个指标与绩效的关系有不同的影响，从被投企业的角度丰富发展了现有关于联合风险投资方面的研究。基于本文的研究结论，我们从风险投资机构、创业企业和政府相关机构三个视角提出了有益的政策建议，阐述了研究不足之处，并从不同属性的风险投资机构的角度，对未来联合投资的相关研究进行了展望。