营运资金对企业的生存和发展至关重要,正确使用和管理营运资金,可以帮助企业规避风险,提高企业的获利能力。传统的营运资金管理是对各个要素的单个管理,难以对企业整个环节的营运资金运转状况及问题进行分析。基于价值链的营运资金管理研究从企业内部价值链营运资金管理和外部价值链营运资金管理两部分进行分析。内部价值链营运资金管理是从企业的采购、生产和销售环节进行研究,外部价值链营运资金管理则是从企业的上游供应商和下游客户环节进行研究。基于价值链的营运资金管理研究以价值链上各个环节作为企业营运资金管理研究的对象,通过优化企业内外部以及上下游价值链的营运资金管理,促进企业营运资金管理制度更加完善,提高企业的获利能力。本文以HD公司为研究对象,从价值链的角度出发研究企业的营运资金管理,并结合HD公司的具体情况分析企业基于价值链的营运资金管理方面存在的问题和原因,提出适宜的改进策略。首先,相关概念及理论概述;其次,介绍HD公司的相关情况,包括企业简介以及企业销售渠道,之后,依据价值链的营运资金管理理论,同时借鉴国内外学者的相关研究成果,描述HD公司内外部价值链构成,并按照内外部价值链对营运资金管理现状进行分析;再次,采用熵值法对HD公司基于价值链的营运资金管理水平进行评价。通过研究发现,HD公司在内部价值链营运资金管理方面,存在采购环节采购机制不合理、生产环节管理制度不健全和销售环节营运资金周转效率较低的问题;外部价值链营运资金管理方面,HD公司存在对供应商的维护和管理欠缺、对客户需求关注度不够的问题;最后,对上述问题提出针对性改进建议,内部价值链方面HD公司可以加强采购环节采购机制、完善生产环节的管理制度、销售环节提升企业营运资金周转效率,外部价值链方面可以加强供应商的管理工作、注重客户需求。HD公司成立将近30年,是一家老牌的家电企业,在家电行业中具有典型性,对HD公司基于价值链的营运资金管理研究对于其他家电企业研究营运资金管理有一定的借鉴作用和实践意义。