普惠金融以消除贫困、实现社会公平为目标致力于为社会所有阶层和群体提供有效且全方位的金融服务。《推进普惠金融发展规划（2016-2020）》特别指出,到2020年要建立与全面建成小康社会相匹配的普惠金融服务和保障体系,使我国普惠金融发展水平位居国际中上游水平。农村商业银行作为银行业中发展普惠金融的主力军,以其在银行业10%的资产占比规模贡献了普惠金融贷款20%的市场份额。为鼓励商业银行积极发展普惠金融,政府大力加大政策支持力度出台了普惠金融定向降准等一系列优惠政策。然而,农村商业银行开展普惠金融业务的实际效果有限,依然普遍存在风险顾虑和业绩不理想的问题。因此,本文基于信用视角以农村商业银行为研究对象,审视其发展普惠金融的绩效问题及其影响因素,探究农商行发展普惠金融的具体顾虑,以激发银行业发展普惠金融业务的内在动力和控制风险,助力实现普惠金融的可持续发展。为厘清农村商业银行发展普惠金融业务对其经营绩效的影响,本文首先从理论层面分析其以预期利益驱动机制、潜在风险压力机制为基础的作用路径,以信用风险防御机制和社会信用治理机制分析银行内部及外部相关的影响因素,并提出研究假设;其次,选取浙江省36家农村商业银行2014-2019年的面板数据,运用变异系数法构建普惠金融发展指数,对农村商业银行发展普惠金融业务进行经验描述;最后,进行实证研究及稳健性检验:（1）采用固定效应模型检验普惠金融发展指数对农商行不良贷款率与总资产收益率的影响,以分析普惠金融在风险和收益不同维度对经营绩效的影响,用以检验农商行发展普惠金融的内在驱动和压力;（2）考虑银行内部的信用风险承担,采用资本充足率与普惠金融发展指数的交互项,运用层次回归分析法检验信用风险管理水平对普惠金融与经营绩效关系的调节效应,以检验信用风险管理水平是否是农商行开展普惠金融的顾虑因素。（3）考虑银行外部的信用环境,采用信用环境水平与普惠金融发展指数的交互项,运用层次回归分析法检验信用环境水平对普惠金融与经营绩效关系的调节效应,以检验信用环境水平是否是银行发展普惠金融的顾虑因素。在农商行发展普惠金融的经验描述中发现,不同农商行的普惠金融发展水平差异较大,近年来整体水平下降趋势明显并且表现出区域特性。实证研究发现:（1）普惠金融发展指数与不良贷款率、总资产收益率呈显著正相关关系。农商行开展普惠金融业务将同时提高其风险与收益,风险与收益的双重作用使得普惠金融对农商行经营绩效的影响具有两面性。增大风险容忍度来赢得更高收益是农商行发展普惠金融的内在利益驱动,即预期利益驱动机制与潜在压力机制成立;（2）资本充足率与普惠金融发展指数的交互项与不良贷款率呈显著负相关关系,其回归系数与普惠金融发展指数项的回归系数符号相反。资本充足率与普惠金融发展指数的交互项与总资产收益率不存在明显的相关关系。整体看来,信用风险管理水平的调节效应存在。信用风险管理水平较高的农商行将大大减小开展普惠金融业务所带来的风险增加幅度,收益维度的影响尚不明显,整体表现出对提高经营绩效的促进。信用风险管理水平不高是农村商业银行发展普惠金融的顾虑因素,即验证风险防御机制;（3）信用环境水平与普惠金融发展指数的交互项与不良贷款率呈显著正相关关系,其回归系数与普惠金融发展指数项的回归系数符号相反。信用环境水平与普惠金融发展指数的交互项与总资产收益率呈显著正相关关系,其回归系数与普惠金融发展指数项的回归系数符号相同。表明信用环境的调节效应存在。在良好信用环境中,农商行开展普惠金融业务所带来的风险增加幅度将大大减小、所带来的收益增加幅度将大大增加。信用环境水平较低也是农村商业银行发展普惠金融的顾虑因素,即社会信用治理机制成立。以上研究结果的稳健性检验均表现良好。