企业股权激励的一大目的就是让职工、公司的管理者及公司的所有者利益诉求趋于一致,实现对职工的有效激励,最终实现企业的成长。随着我国股权激励法律制度完善,越来越多的企业开始使用股权激励。但是企业在发展过程中会经过各个生命周期阶段,而各个生命周期阶段下经营目标、战略等特点都是不一样的,股权激励契约要素的设计也要有针对性的进行。基于这个现状,本文认为研究不同生命周期阶段下股权激励的方案设计与实施效果具有现实意义。本文选取华海药业为案例企业,从生命周期视角研究企业处于不同生命周期阶段下股权激励的方案设计与实施效果。全文共六章:第一章整理国内外研究成果,阐述本文的研究意义,介绍本文的研究内容和结构、本文的研究贡献。第二章对股权激励和生命周期的相关概念做了界定,回顾了人力资本理论、企业生命周期理论、委托代理理论,为下面的研究奠定基础。第三章首先简单介绍了案例企业,然后借鉴前人对生命周期划分的研究,结合企业自身的发展特点,用销售收入与企业年龄相结合的方法将案例企业的生命周期划分为初创期、成长期、成熟期、再成长期四个阶段。第四章介绍了案例企业不同生命周期阶段下两次股权激励的实施背景、实施动因、实施内容和实施进程,并且比较了两次股权激励方案的相同点与不同点。第五章首先从市场绩效、高管短视行为的改进、人员稳定性和创新能力四个方面对两次不同生命周期下股权激励的实施效果进行了分析,其中市场绩效主要是运用事件研究法进行分析,高管短视行为的改进主要是从经营短视行为的改进、投资短视行为的改进、融资短视行为的改进三方面来分析,员工稳定性主要是从员工人数以及高管的留任来分析,创新能力主要是从研究支出以及授予专利数来分析,然后根据上述分析比较不同生命周期阶段下案例公司两次股权激励的实施效果。第六章根据前几章的分析得出文章的研究结论,提出政策建议,总结本文的研究不足。本文通过研究得出以下结论:1.公司处在不同的生命周期阶段所适合的股权激励方案是不相同的,企业处于成熟期设计股权激励方案时应该把激励的重点放在提升创新能力上,激励对象的选择应该将公司管理层、研发人员、核心技术人员等包括进来,并且激励重点应该放在技术人员和研发人员身上;而处于再成长期设计股权激励方案时应该加倍注重公司的成长能力和盈利能力,激励对象的选择重点应该放在中低层管理者与核心职员。2.处于不同的生命周期阶段股权激励实施效果也不尽相同,就本案例而言,企业处于再成长期下实施的股权激励效果优于企业处于成熟期实施的股权激励。