1998年以来中国实行积极财政政策和稳健货币政策的配合,国债发行规模和国债余额都大幅上升,偿债压力也随之增大.同时也产生了对中国国债规模适度性的争论.因此,有必要对中国国债适度规模做出衡量.国债适度规模衡量的理论主要有三种:绝对量度理论、相对量度理论和弹性量度理论.其中,相对量度理论是实际应用中最为广泛的一种.运用国债适度规模量度相对性指标实证分析,可以知道中国国债依存度、国债偿债率指标较高,反映了中国财政偿债能力较弱;而国债负担率和居民偿债率指标则较低,说明中国国民经济应债能力则尚有空间.我们认为这主要是因为分配格局的不合理造成的.只要解决好财政偿债能力问题,中国国债规模有扩大的空间和潜力.通过动态理论模型分析,我们发现,只要国民收入保持一个相对稳定的增长速度,国债负担率就不会无限制增加,而是趋向一个稳定值.因此,我们认为,国债规模问题实质上是经济发展的问题.只要经济稳定健康发展,国债就可以同步增长并实现可持续性.2003年以来,中国经济出现新现象,经济增长迅速,商品销售额增长,物价回升.关于积极财政政策和国债规模的争议再起.通过分析,我们认为,中国目前仍然处在通货紧缩阶段.有必要坚持积极财政政策和稳健货币政策的配合,并由积极财政政策向可持续性财政政策转变.目前,中国国债规模的适度扩大是必然,而且也是必要的,同时我们要做好国债资金投向管理工作.我们的结论是:随着经济的稳步发展和改革的进行,中国国债规模有继续增大的空间和政策需要;但同时也要注意到财政偿债压力的增大,必须管理好国债资金投向,渐渐淡出财政政策,向可持续财政政策转变.