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股利政策是公司三大财务活动之一,占据着重要的地位。股利政策是公司筹资、投资活动的延续,恰当的股利政策可以树立公司良好的形象,也能激发广大投资者的投资热情,利于公司的可持续发展。随着学术界不断放松MM理论的各种假设条件,建立起各种理论,加强人们对股利政策的认识。虽然有大量的文献存在,然而对股利政策的研究仍无定论,国内研究更是处于探索阶段,形成股利之谜。代理理论是现代西方解释股利政策的主流理论之一,它认为发放股利有助于降低代理成本,可以解决所有权与经营权分离产生的代理问题。早期的研究,主要集中于